Xetra-Gold (ETC)

Xetra-Gold yra žinomiausias auksu padengtas vertybinis popierius vokiškai kalbančioje erdvėje. Juo nuo 2007 m. prekiaujama Frankfurto vertybinių popierių biržoje (XETRA), ir jis įtvirtina tiesioginę teisę į fizinį auksą pareikštinės skolos obligacijos forma. Emitentas yra Deutsche Börse Commodities GmbH, Deutsche Börse AG dukterinė bendrovė. Skirtingai nei klasikiniai aukso fondai ar sintetiniai produktai, Xetra-Gold 100 % padengtas fiziniu grynu auksu (praba 999,9 ‰), laikomu Clearstream Banking AG saugyklose Frankfurte.

Teisinė struktūra: ETC, o ne ETF

Xetra-Gold teisiškai yra pareikštinė skolos obligacija, o ne investicinis fondas. Šis skirtumas svarbus:

• ETF (Exchange Traded Fund) yra atskirtas turtas ir patenka į KIPVPS (UCITS) direktyvos taikymo sritį. Tauriųjų metalų ETF pagal ES teisę negali būti visiškai investuotas į vieną žaliavą (diversifikacijos reikalavimas).
• ETC (Exchange Traded Commodity) yra skolos obligacija ir nepatenka į KIPVPS reglamentavimą. Todėl jis gali būti 100 % investuotas į auksą.

Tai reiškia: teoriniu emitento nemokumo atveju Xetra-Gold nebūtų apsaugotas kaip atskirtas turtas, tačiau padengiantys aukso luitai teisiškai yra tikslinės paskirties ir nepatenka į emitento bankroto masę – apsaugos mechanizmas, įtvirtintas vertybinio popieriaus sąlygose.

Kainodara ir prekybos mechanizmas

Kiekviena Xetra-Gold dalis įtvirtina nuosavybę į tiksliai 1 gramą gryno aukso. Biržos kursas formuojasi XETRA prekybos sistemoje ir beveik realiu laiku orientuojasi į dabartinę aukso neatidėliotiną kainą.

Xetra-Gold kursas (€) ≈ aukso spot (USD/oz) ÷ 31,1035 × EUR/USD kursas

Nedideli nuokrypiai atsiranda dėl rinkos formuotojų pirkimo-pardavimo skirtumo bei per dieną svyruojančių valiutų kursų. Kadangi nėra pardavimo antkainio, o metinis saugojimo mokestis yra 0,3 % per metus ir įskaitomas nedideliu padengto aukso kiekio už dalį sumažinimu, Xetra-Gold laikomas ekonomiškai efektyvia priemone auksui įsigyti per vertybinių popierių sąskaitą.

Fizinis pristatymas: išskirtinumas

Išskirtinis bruožas, palyginti su grynais popierinio aukso produktais, yra pristatymo teisė: investuotojai gali nuo mažiausio 1 g aukso kiekio pateikti prašymą dėl fizinio pristatymo per savo vertybinių popierių banką. Paprastai pristatomi standartiniai luitai (nuo 1 g iki 1 kg), jei atitinkamas nominalas yra atsargose.

Pristatymas praktikoje susijęs su tvarkymo mokesčiais ir trunka kelias banko darbo dienas. Ne kiekvienas vertybinių popierių bankas šią paslaugą teikia tiesiogiai.

Mokestinis vertinimas (nėra mokestinė ar investicinė konsultacija)

Lietuvoje fizinis auksas ir auksu padengti produktai patenka į specialią investicinio aukso PVM schemą: investicinio aukso tiekimas neapmokestinamas PVM (PVM įstatymo 111–115 straipsniai, įgyvendinantys ES direktyvą 2006/112/EB).

Fiziniam asmeniui parduodant Xetra-Gold ar kitą tokį turtą, taikoma bendra kito neregistruotino turto tvarka: per metus gautos pajamos iki 2 500 Eur gyventojų pajamų mokesčiu (GPM) neapmokestinamos. Viršijus šią sumą, pelnas (pardavimo kaina atėmus įsigijimo kainą) apmokestinamas fiksuotu 15 % GPM tarifu (GPMĮ 6 str. 6 d.). Skirtingai nei Vokietijoje, kur pagal Vokietijos federalinio finansų teismo (BFH) sprendimą (2015 m. gruodis, Az. VIII R 35/14) Xetra-Gold po vienų metų spekuliacijos termino (§ 23 EStG) parduodamas visiškai neapmokestinamai, Lietuvoje jokio laikymo termino, po kurio pelnas taptų neapmokestinamas, nėra.

Ta pati tvarka Lietuvoje taikoma ir Euwax Gold II, sukurtam pagal tą patį principą. Klasikiniams aukso ETF be pristatymo teisės taip pat taikoma bendra 15 % GPM tvarka su 2 500 Eur metiniu neapmokestinamuoju dydžiu. Mokesčių skaičiuoklę galite naudoti pirminei orientacijai; privalomam vertinimui būtinas mokesčių konsultantas.

Xetra-Gold palyginime: stipriosios pusės ir ribos

Stipriosios pusės:

1. Visiškas fizinis padengimas – nėra sandorio šalies rizikos per išvestines priemones
2. Mokestinis vertinimas kaip fizinio aukso (Lietuvoje 2 500 Eur metinis neapmokestinamasis dydis)
3. Biržos prekyba su siaurais skirtumais ir aukštu likvidumu
4. Galimas fizinis pristatymas – tiltas tarp popierinio aukso ir fizinio turėjimo
5. Saugojimas vertybinių popierių sąskaitoje – nėra privataus saugojimo prievolės

Ribos:

1. Teisiškai skolos obligacija, o ne atskirtas turtas
2. Pristatymo išlaidos ir biurokratinės pastangos praktikoje
3. Nėra tiesioginės nuosavybės į aukso luitą iki faktinio pristatymo
4. Valiutos kurso rizika USD/EUR (aukso kaina pasaulyje kotiruojama USD)

Xetra-Gold ir aukso kaina

Xetra-Gold dalies vertė seka istorinę aukso kainos raidą beveik vienas prie vieno. Ilgalaikiai investuotojai, norintys pasinaudoti mokestiniais privalumais, dažnai naudoja Xetra-Gold kaip alternatyvą fiziniam luitui – be saugojimo išlaidų, su biržos lankstumu ir su galimybe įgyvendinti aukso kaupimo planą per vertybinių popierių sąskaitą.

Trumpai įsiminti

Xetra-Gold sujungia biržos popieriaus prekybos efektyvumą su fizinio aukso medžiagine verte: visiškai padengtas, prireikus paverčiamas tikrais aukso luitais – todėl daugeliui investuotojų tai yra pageidaujama alternatyva auksui spintoje ar grynai sintetiniams aukso produktams. Lietuvoje pelnas apmokestinamas 15 % GPM, jei metinės pardavimo pajamos viršija 2 500 Eur.

Šaltiniai: Deutsche Börse Commodities (xetra-gold.com), ES teisė EUR-Lex (eur-lex.europa.eu), Lietuvos bankas (lb.lt). Mokesčių informacija: VMI (vmi.lt).