Félelem és kapzsiság index
Más néven: Félelem-kapzsiság index, Szentiment-index, Piaci félelem index
A félelem és kapzsiság index olyan összetett hangulatmutató, amely 0-tól (extrém félelem) 100-ig (extrém kapzsiság) terjedő skálán méri, hogy a félelem vagy a vételi eufória mennyire hajtja a piac aktuális viselkedését.
Tetszik, amit látsz és olvasol?
Szívünket-lelkünket beleadjuk abba, hogy a preciousmetalprices.com gyors, letisztult és ingyenes maradjon — fizetős falak nélkül, felesleges zsúfoltság nélkül, csupán megbízható tényekkel és élő árfolyamokkal. Ha ez segít Önnek, a legszebb módja a köszönetnek, ha továbbadja másoknak. Minden megosztás segít egy befektetőtársnak, hogy ránk találjon, és életben tartja a projektet. 💛
Tetszik, amit látsz és olvasol?
Szívünket-lelkünket beleadjuk abba, hogy a preciousmetalprices.com gyors, letisztult és ingyenes maradjon — fizetős falak nélkül, felesleges zsúfoltság nélkül, csupán megbízható tényekkel és élő árfolyamokkal. Ha ez segít Önnek, a legszebb módja a köszönetnek, ha továbbadja másoknak. Minden megosztás segít egy befektetőtársnak, hogy ránk találjon, és életben tartja a projektet. 💛
A félelem és kapzsiság indexet eredetileg a CNN Business fejlesztette ki az amerikai részvénypiacra, és azt méri, hogy a befektetőket éppen a pánik vagy az eufória hajtja-e. Az alapelv Warren Buffett ismert tőzsdei idézetére vezethető vissza: „Légy félős, amikor mások mohók – és mohó, amikor mások félnek." Az nemesfém-befektetők számára az index különösen tanulságos, mert az arany és az ezüst hagyományosan biztos menedék eszközként működik, és a piaci pánik időszakában keresetté válik. Az aktuális állást a Félelem és kapzsiság oldalunkon láthatja.
Felépítés és számítás
A CNN amerikai részvénypiaci indexe hét, azonos súlyú részmutatóból áll össze:
| # | Részmutató | Mérőszám |
|---|---|---|
| 1 | Árfolyamlendület | S&P 500 vs. mozgóátlag (125 nap) |
| 2 | Piaci szélesség | Emelkedő és eső részvények aránya (McClellan-volumenösszeg) |
| 3 | Új csúcsok / mélypontok | 52 hetes csúcsok vs. 52 hetes mélypontok a NYSE-n |
| 4 | Put/Call arány | Put- és call-opciók aránya (CBOE) |
| 5 | Volatilitás (VIX) | CBOE Volatility Index vs. 50 napos átlag |
| 6 | Biztos menedék kereslet | Részvények és államkötvények hozamkülönbsége |
| 7 | Junk-kötvény kereslet | Magas hozamú és befektetési minősítésű kötvények hozamfelára |
Minden részmutatót 0–100 skálára normalizálnak. Az összindex mind a hét érték egyszerű átlaga:
Index = (I₁ + I₂ + I₃ + I₄ + I₅ + I₆ + I₇) / 7
Skála és értelmezés
Az index öt zónája ökölszabályként érvényes – nem helyettesítik a megalapozott elemzést:
| Tartomány | Zóna | Jellemző piaci viselkedés |
|---|---|---|
| 0 – 24 | Extrém félelem | Tömeges eladások, menekülés a biztonságba, az arany általában keresett |
| 25 – 44 | Félelem | Az óvatosság dominál, defenzív papírokat keresnek |
| 45 – 55 | Semleges | Kiegyensúlyozott hangulat |
| 56 – 74 | Kapzsiság | Nő a kockázatvállalás, a növekedési papírokat részesítik előnyben |
| 75 – 100 | Extrém kapzsiság | Túlfűtöttség, megnövekedett korrekciós kockázat |
Jelentőség a nemesfémpiacok számára
A részvénypiaci hangulat és a nemesfémárak közötti összefüggés összetett, de empirikusan igazolt:
- Extrém félelem (0–24): A befektetők a részvényekből a biztonságosnak tartott értékekbe menekülnek. Az aranyár és az ezüstár gyakran emelkedik, mert nő a fizikai kereslet és az ETF-beáramlás.
- Extrém kapzsiság (75–100): A tőke a kockázatos eszközökbe áramlik. Az arany rövid távon gyakran veszít vonzerejéből, mivel nő az alternatívaköltség – a befektetők a magasabb hozamú eszközöket részesítik előnyben.
- Átmeneti szakaszok: A kapzsiságból a félelembe való gyors átbillenés – például pénzügyi válságokban – rövid távon az aranyat és az ezüstöt is lefelé húzhatja (likviditási igény), mielőtt a biztos menedék hatás érvényesülne.
A történelmi nemesfémárak azt mutatják, hogy az arany az extrém félelmet követő hónapokban (20 alatti index) átlagosan jobban teljesített, mint az extrém kapzsiság időszakaiban – ez azonban korreláció, nem törvényszerűség.
Kripto félelem és kapzsiság index
Az eredeti részvénypiaci index mellett létezik egy önálló kripto félelem és kapzsiság index (Alternative.me), amelyet naponta számítanak ki a Bitcoin- és a kriptopiacra. A bemeneti tényezők jelentősen eltérnek:
- Volatilitás (aktuális vs. 30 és 90 napos átlag) – súly 25 %
- Piaci lendület és kereskedési volumen – súly 25 %
- Közösségimédia-hangulat (Twitter/X, Reddit) – súly 15 %
- A Bitcoin dominanciája a teljes piacon – súly 10 %
- Google-trendek a Bitcoin keresőszavakra – súly 10 %
- Felmérések (időnként szüneteltetve) – súly 15 %
Mivel a kriptovaluták jóval volatilisebbek, mint a részvények vagy a nemesfémek, a kripto index gyakrabban lendül ki szélső tartományokba, és önálló nemesfém-mutatóként kevésbé alkalmas.
A mutató korlátai
A félelem és kapzsiság index utólagos vagy egyidejű mutató: azt írja le, amit a piac éppen érez, és nem megbízható előrejelzője a jövőbeli árfolyamalakulásnak. További korlátok:
- Részvénypiaci torzítás: A CNN-index elsősorban az amerikai részvénypiaci hangulatot méri; a nemesfém-specifikumok (jegybanki kereslet, bányatermelés, fizikai felárak) nem szerepelnek benne.
- Regionális vakfoltok: Az ázsiai keresleti mintázatok (elsősorban Indiából és Kínából) alig tükröződnek.
- Manipulálhatóság: A közösségi médián alapuló változatok érzékenyen reagálnak összehangolt kampányokra.
- Nincs előrejelzés: A szélsőértékek hetekig fennmaradhatnak, mielőtt árfolyamkorrekció indulna.
Kiegészítésként érdemes megnézni az arany-ezüst arányt is, amely további hangulatbarométer a két legfontosabb nemesfém közötti relatív keresleti eltolódásokra.
Megjegyzés: Ez a szócikk tárgyilagos tájékoztatást szolgál. Nem minősül befektetési tanácsadásnak. Egyedi befektetési döntésekhez kérjük, forduljon képzett pénzügyi tanácsadóhoz.
Röviden
A félelem és kapzsiság index egyetlen számban foglalja össze a piaci hangulatot, és hasznos kontextust ad a nemesfém-befektetőknek: az extrém félelmi értékek történelmileg gyakran magasabb aranykereslettel járnak együtt, míg az extrém kapzsiság rövid távon tőkét von ki a biztos menedékekből – ez az összefüggés megfigyelésre érdemes, de nem megbízható kereskedési jelzés.
Források: nav.gov.hu, mnb.hu, edition.cnn.com, alternative.me, cboe.com.