Rynek spot
Także: Rynek kasowy, Handel spot, Rynek kursu kasowego
Rynek spot to rynek natychmiastowej dostawy metali szlachetnych po aktualnie obowiązującym kursie kasowym.
Rynek spot (również rynek kasowy) oznacza rynek, na którym metale szlachetne są handlowane bezpośrednio - to znaczy do natychmiastowej lub niemal natychmiastowej dostawy - po aktualnie obowiązującej cenie spot. W przeciwieństwie do rynków terminowych (futures) cena zakupu ustalana jest dziś, a metal przekazywany jest fizycznie lub zapisywany na koncie metalowym zwykle w ciągu dwóch dni roboczych banku (T+2). Cena złota i cena srebra, które pojawiają się na portalach cenowych i w mediach, pochodzą zawsze z rynku spot.
Jak działa rynek spot
Handel spot metalami szlachetnymi odbywa się przeważnie over the counter (OTC), czyli poza regulowanymi giełdami, bezpośrednio między bankami, dealerami i instytucjonalnymi uczestnikami rynku. Sercem globalnego rynku spot złota jest rynek londyński pod nadzorem LBMA (London Bullion Market Association). Zurych, Nowy Jork i Szanghaj uzupełniają obieg 24-godzinny.
Kształtowanie ceny na rynku spot podlega klasycznej zasadzie popytu i podaży: animatorzy rynku stawiają na bieżąco cenę kupna (Bid) i cenę sprzedaży (Ask) - różnica nazywana jest spreadem. Globalna konsensusowa cena spot notowana jest w dolarach amerykańskich za uncję trojańską i aktualizowana co do sekundy.
Rynek spot vs. rynek terminowy - porównanie
| Cecha | Rynek spot | Rynek terminowy (futures) |
|---|---|---|
| Dostawa | T+2 (natychmiast) | Ustalony dzień wymagalności w przyszłości |
| Ustalanie ceny | Ciągłe, OTC | Giełda (np. COMEX), standaryzowane |
| Główni gracze | Banki, dealerzy, banki centralne | Spekulanci, hedgerzy, producenci |
| Dźwignia | Niska (fizyczna) | Wysoka (depozyt zabezpieczający) |
| Dostawa fizyczna | Zwyczajowa | Rzadka (najczęściej rozliczenie gotówkowe) |
Składniki ceny w handlu spot
Kto jako inwestor prywatny kupuje fizyczne złoto lub srebro, płaci nie czystą cenę spot, lecz cenę dealera, która składa się z kilku dopłat:
Cena dealera = cena spot + premia (agio) + VAT (przy srebrze/platynie/palladzie)
Premia (agio) pokrywa bicie, logistykę, ubezpieczenie i marżę dealera. Przy złocie inwestycyjnym VAT nie występuje (Dyrektywa 2006/112/WE). Uwaga: szczegóły podatkowe należy wyjaśnić z doradcą podatkowym - brak porady podatkowej/inwestycyjnej.
Ważne miejsca obrotu w przeglądzie
- Londyn (LBMA) - największy rynek OTC złota na świecie; tu ustalany jest też codzienny fixing LBMA.
- Nowy Jork (COMEX) - wiodąca giełda terminowa, której ceny futures ściśle korelują z ceną spot.
- Zurych - tradycyjne fizyczne miejsce obrotu szwajcarskich wielkich banków.
- Szanghaj (SGE/SHFE) - rosnący rynek spot dla regionu azjatycko-pacyficznego, notowanie w CNY/g.
Wpływ na inwestora prywatnego
Rynek spot jest bazą referencyjną dla wszystkich cen skupu dealerów oraz dla ETC jak Xetra-Gold czy produktów planu oszczędzania w złocie. Ponieważ cena waha się przez całą dobę, warto spojrzeć na kursy walut (kurs EUR/USD wpływa bezpośrednio na cenę w EUR) oraz na historyczne przebiegi cen.
W skrócie
Rynek spot ustala globalną cenę referencyjną metali szlachetnych w czasie rzeczywistym - kto kupuje lub sprzedaje, orientuje się zawsze na tym kursie, ale płaci lub otrzymuje zawsze dopłaty względnie odliczenia od niego.