Au : 2026-05-27
Chaque barre montre la valeur individuelle d'un indicateur (0–100). Le pourcentage à droite indique son poids dans le score global.
Les valeurs rouges signalent la peur, les valeurs vertes signalent l'avidité. Le score global est la moyenne pondérée de tous les indicateurs.
Le graphique montre l'indice Fear & Greed au fil du temps. Les zones colorées marquent les zones de sentiment : Rouge = Peur, Jaune = Neutre, Vert = Avidité.
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L'indice Fear & Greed du cuivre combine cinq indicateurs (le signal de ratio est omis) en un score quotidien entre 0 et 100. En tant que metal industriel, le cuivre reagit principalement aux donnees economiques, a l'indice des directeurs d'achat chinois et aux niveaux de stocks mondiaux -- l'indice reflete donc essentiellement la confiance economique.
Sources de données : Fixing LBMA, prix spot, taux de change EUR/USD. Mis à jour quotidiennement les jours de bourse. Cet indice est fourni à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.
Comment l'indice est calculé
L'indice Fear & Greed du cuivre repose sur cinq indicateurs -- le signal de ratio est omis car il n'existe pas de ratio de reference etabli pour le cuivre. Les facteurs restants sont normalises sur une echelle uniforme 0--100 et ponderes, le momentum et la volatilite portant un poids plus important.
Formule de calcul
Score = ∑ (Indicateuri × Poidsi)
Chaque Indicateuri varie entre 0 et 100, et la somme de tous les poids est égale à 1,0.
Les 6 indicateurs et leurs poids
Momentum
25 %Compare le prix actuel avec la moyenne mobile 50 jours (SMA50). Si le prix est significativement au-dessus de la moyenne, l'avidité prévaut. S'il est en dessous, la peur domine. Une distance de plus de 10 % de la SMA50 indique une exagération.
Volatilité
25 %Compare la volatilité court terme (10 jours) avec la volatilité long terme (60 jours). Une hausse brutale de la volatilité court terme signale de la nervosité et de la peur. Une volatilité stable indique de la sérénité.
Signal de Ratio
15 %Analyse le ratio or/argent et d'autres ratios de métaux. Un ratio en hausse (l'or gagne par rapport à l'argent) signale une fuite vers la sécurité = peur. Un ratio en baisse montre l'appétit pour le risque = avidité.
Accélération
15 %Mesure si la tendance actuelle des prix s'accélère ou ralentit. Une accélération haussière croissante signale l'avidité — de plus en plus d'acheteurs se positionnent. Un ralentissement peut indiquer un retournement de tendance.
Distance au ATH
10 %Mesure la distance au plus haut historique. Plus le prix est proche de l'ATH, plus le sentiment est avide. Une distance de plus de 20 % indique de la résignation et de la peur.
Force du USD
10 %Suit la tendance EUR/USD sur 20 jours de bourse. Un dollar qui s'affaiblit est positif pour les métaux précieux (avidité). Un dollar qui se renforce fait baisser les prix (peur).
Remarque : Pour le cuivre, le signal de ratio est omis (poids 0 %) car aucun ratio de référence significatif n'existe. Les indicateurs restants sont pondérés plus fortement en conséquence.
Que signifient les valeurs
Les zones de sentiment du cuivre sont etroitement correlees aux donnees economiques mondiales. La peur extreme signale souvent une recession imminente, tandis que la cupidite extreme accompagne typiquement les booms d'investissement et une forte demande chinoise.
Peur extrême
La panique sur le cuivre signale des craintes de recession : quand "Dr. Copper" s'effondre, le marche redoute un ralentissement economique mondial. La demande chinoise est remise en question, les stocks augmentent -- le sentiment est catastrophique.
Peur
Les investisseurs en cuivre sont pessimistes : indices des directeurs d'achat en baisse, stocks en hausse ou dollar fort pressent le cours. Les investisseurs long terme axes sur la transition energetique utilisent souvent ces phases comme points d'entree.
Neutre
Le marche du cuivre fonctionne en mode normal : l'offre et la demande sont equilibrees, les donnees economiques sont sans relief. Les investisseurs attendent des impulsions -- programmes de relance chinois, perturbations minieres ou nouveaux plans d'infrastructure pourraient donner la direction.
Avidité
Optimisme sur le cuivre : forte production industrielle, boom des vehicules electriques ou programmes de relance chinois stimulent la demande. Le narratif vert (le cuivre comme "le metal de la transition energetique") amplifie encore l'optimisme.
Avidité extrême
Euphorie sur le cuivre : les previsions de deficits d'offre lies a la transition energetique dominent les gros titres. Les positions speculatives sur les marches a terme atteignent des niveaux records. L'histoire montre : de telles phases peuvent durer plus longtemps que prevu -- mais pas eternellement.
Schémas historiques
En tant que barometre industriel par excellence, l'indice de sentiment du cuivre reflete le climat economique mondial. "Dr. Copper" diagnostique les reprises et les ralentissements souvent avant les statistiques officielles :
Crainte de recession et effondrement de la demande
A l'ete 2022, le prix du cuivre chuta de 10 700 $ a moins de 7 000 $ la tonne -- la baisse la plus forte depuis la crise financiere de 2008. Les declencheurs furent la politique zero-Covid de la Chine, la hausse des taux d'interet et les craintes d'une recession mondiale. L'indice de sentiment se trouvait a des valeurs extremes sous 10. La reprise intervint lorsque la Chine assouplit ses restrictions sanitaires.
Supercycle et transition energetique
Debut 2024, le cuivre franchit les 11 000 $ la tonne -- porte par la demande de vehicules electriques, l'expansion du solaire et les programmes d'infrastructure dans le monde entier. L'indice grimpa dans la zone de cupidite extreme. Le narratif du "supercycle vert" attira des flux speculatifs sur les marches a terme. Malgre des corrections intermediaires, le sentiment sous-jacent resta optimiste.
Le cuivre comme indicateur economique
Le sentiment du cuivre diverge frequemment de celui de l'or : en temps de crise, l'or monte (securite) tandis que le cuivre baisse (craintes de recession). Lorsque le cuivre redevient positif avant l'or, cela est considere comme un signal de reprise economique. Inversement, un sentiment en baisse sur le cuivre accompagne d'un sentiment en hausse sur l'or avertit d'un ralentissement imminent.
Conclusion : Le cuivre ecoute les usines, pas les banques centrales. L'indice de sentiment est ici moins un outil de timing pour les investisseurs qu'un systeme d'alerte precoce pour l'economie.
L'investissement contrarien
Le cuivre, en tant que barometre economique, offre aux investisseurs contrariants un profil unique : la peur extreme signale souvent le point bas d'un cycle economique.
Acheter quand il y a de la peur
Les phases de peur sur le cuivre (indice sous 20) ont historiquement ete fortement correlees aux creux de recession mondiale. Ceux qui ont achete a des valeurs extremes a l'automne 2008, en mars 2020 ou a l'ete 2022 ont realise des rendements de 40 a 80 % dans les 12 mois suivants. Le piege : le cuivre peut continuer a baisser en recession avant que la reprise ne commence.
Être prudent quand il y a de l'avidité
Les phases de cupidite sur le cuivre (indice au-dessus de 80) s'accompagnent typiquement d'une euphorie sur les infrastructures : programmes de relance chinois, boom des vehicules electriques ou plans d'investissement mondiaux. Dans ces phases, la demande speculative sur les marches a terme depasse souvent la demande reelle -- un signal d'alarme pour des prix surevalues.
Conclusion : Le cuivre recompense les contrariants patients qui surveillent le cycle economique. En tant qu'instrument de timing, l'indice est mieux adapte aux reallocations a long terme qu'aux operations a court terme.
Limites et pièges
En tant que metal purement industriel sans fonction d'investissement classique, des limitations particulieres s'appliquent a l'indice du cuivre :
- ◆ Pas de signal de ratio disponible — Pour le cuivre, il n'existe pas de ratio de reference etabli comme le ratio or/argent. L'indicateur est entierement omis, et les cinq facteurs restants sont davantage ponderes. L'indice peut donc fournir des signaux moins largement diversifies que pour les metaux precieux.
- ◆ Dominance de la Chine — La Chine consomme plus de 50 % du cuivre mondial. Une seule annonce concernant des programmes de relance ou la regulation du marche immobilier peut faire varier le prix de 5 a 10 % -- l'indice ne reflete ces chocs d'actualite que le jour suivant.
- ◆ Cycles de stocks — Les prix du cuivre sont fortement influences par les stocks au LME et au SHFE. Les constitutions ou ecoulements strategiques de stocks peuvent fausser le prix et donc l'indice sans que la demande reelle ne change.
- ◆ Narratif de la transition energetique — La demande a long terme des vehicules electriques, de l'energie solaire et des reseaux electriques est souvent integree de maniere speculative dans les prix. L'indice ne peut pas distinguer si un mouvement de prix repose sur une demande reelle ou sur des anticipations futures.
Conclusion : L'indice Fear & Greed du cuivre est avant tout un indicateur economique. Pour les decisions d'investissement, il devrait etre combine avec des donnees economiques (PMI, production industrielle) et les stocks du LME.
Questions fréquentes sur l'indice Fear & Greed
A quelle frequence l'indice Fear & Greed du cuivre est-il calcule ?
Quotidiennement sur la base des prix au comptant. Le cuivre n'a pas de fixing LBMA comme les metaux precieux, c'est donc le cours de cloture quotidien du London Metal Exchange (LME) qui sert de reference. Le week-end et les jours feries, la valeur du dernier jour de bourse est conservee.
Pourquoi le cuivre n'a-t-il pas de signal de ratio ?
Le signal de ratio compare le ratio or/argent ou or/platine pour les metaux precieux. Pour le cuivre, il n'existe pas de ratio de reference etabli qui delivre des signaux de sentiment significatifs. Les cinq indicateurs restants sont davantage ponderes (momentum et volatilite a 30 % chacun).
L'indice du cuivre est-il adapte comme indicateur economique ?
Oui, "Dr. Copper" est considere comme l'un des indicateurs avances les plus fiables de la conjoncture economique. Lorsque l'indice du cuivre tombe en "peur extreme", cela pointe souvent vers une recession imminente. Quand l'indice redevient positif avant les donnees economiques officielles, cela est considere comme un signal de reprise.
Comment la Chine influence-t-elle l'indice du cuivre ?
La Chine consomme plus de 50 % du cuivre mondial. Les donnees economiques chinoises (PMI, marche immobilier, depenses d'infrastructure) ont donc une influence massive sur le prix du cuivre et donc sur l'indice. Une seule annonce de relance de Pekin peut deplacer l'indice de 10 a 15 points.
Puis-je utiliser l'indice du cuivre pour gerer mon portefeuille d'actions ?
Indirectement, oui. Le sentiment du cuivre est correle aux conditions industrielles mondiales. Un indice du cuivre en "peur extreme" est souvent aussi un signal de faiblesse pour les valeurs industrielles. Certains investisseurs utilisent l'indice du cuivre comme indicateur de risque complementaire aux barometres de peur classiques comme le VIX.
Comment la transition energetique affecte-t-elle l'indice du cuivre ?
A long terme, la demande de vehicules electriques, d'installations solaires et de reseaux electriques stimule la demande de cuivre a la hausse. A court terme, cependant, le narratif "cuivre vert" provoque aussi des exagerations speculatives qui peuvent pousser l'indice en "cupidite extreme" sans que la demande reelle ne suive.