Cours au comptant
Aussi : Prix spot, Spot price, Cours spot, Spot Rate
Le cours au comptant est le prix de marché actuellement en vigueur d'un métal précieux pour livraison et paiement immédiats, également connu sous le nom de prix spot.
Le cours au comptant (en anglais : spot price) désigne le prix auquel un métal précieux est négocié immédiatement sur le marché au comptant – c'est-à-dire pour l'achat, la vente et la livraison physique ou comptable dans les plus brefs délais (en règle générale deux jours ouvrés, T+2). Il constitue le prix de référence par excellence et sert de base pour les prix des lingots et des pièces, les calculs des marchands, ainsi que pour l'évaluation des ETF or et des produits structurés.
Le prix de l'or et le prix de l'argent affichés sur ce site correspondent toujours au cours au comptant en temps réel.
Comment se forme le cours au comptant ?
Le cours au comptant se forme de manière continue sur le marché OTC (Over the Counter) par le jeu de l'offre et de la demande entre banques, affineries, banques centrales, fonds et grands acheteurs industriels. Pour l'or et l'argent, la LBMA publie deux fois par jour le LBMA Gold Price Fixing en tant que valeur de référence officielle ; entre les fixings, le cours au comptant fluctue librement.
Cours comptant (milieu) = (Cours acheteur + Cours vendeur) / 2
Prix marchand = Cours comptant × Poids fin × Taux de change + Prime
Le marchand achète le métal précieux au cours acheteur (Bid) et le revend au cours vendeur (Ask). La différence s'appelle le spread ; il couvre les frais de négoce et de stockage.
Cours au comptant vs. prix à terme (Futures)
| Caractéristique | Cours au comptant | Prix à terme (Future) |
|---|---|---|
| Livraison | T+2 (immédiat) | Mois d'échéance fixé |
| Négociation | OTC, 24 h/5 j | COMEX, heures de bourse |
| Référence | LBMA, Reuters | CME/COMEX Settlement |
| Majoration | – | Contango (en général) ou Backwardation |
Lorsque le prix à terme est supérieur au cours au comptant, on parle de Contango ; lorsqu'il lui est inférieur, de Backwardation.
Influence du taux de change
Comme l'or et l'argent sont cotés en dollars américains à l'échelle mondiale, le cours au comptant en euros dépend de deux variables : le prix spot en dollars et le taux de change EUR/USD. Si le dollar monte, le cours au comptant en euros baisse – même si le prix spot en dollars reste inchangé. Les taux de change actuels sont disponibles sur ce site.
Importance pratique
- Lingots et pièces : Les marchands ajoutent au cours au comptant une prime (agio) qui inclut les frais de frappe, de stockage et leur marge.
- Calcul de la valeur de fonte : Le calculateur de valeur de fonte se base toujours sur le cours au comptant actuel multiplié par le poids fin.
- Fiscalité et durée de détention : En France, la revente de métaux précieux par un particulier est imposée au choix par la taxe forfaitaire sur les métaux précieux (11,5 % du prix de vente) ou le régime des plus-values (36,2 % sur le gain), ce dernier ouvrant droit à un abattement de 5 % par an dès la 3ᵉ année et à une exonération totale après 22 ans — il n'existe pas de « délai de spéculation » d'un an comme en Allemagne. Ceci ne constitue pas un conseil fiscal ou en investissement.
À retenir
Le cours au comptant est la mesure universelle du marché des métaux précieux : celui qui comprend comment il se forme et comment les primes s'y greffent peut comparer rapidement et objectivement les offres de différents marchands.