Sentiment et marché à terme

Combien de papier repose sur une année de production ?

Contrats à terme ouverts sur l’or, l’argent, le platine, le palladium et le cuivre au regard d’une année de production minière mondiale : pour l’argent, plus d’une semaine sur deux voit davantage de papier ouvert sur le marché que ce que les mines du monde produisent en une année entière ; pour les quatre autres métaux, jamais.

Marché à terme · Échelle

Combien de papier repose sur une année de production ?

Tous les contrats ouverts d’une bourse à terme, convertis en onces et divisés par ce que les mines du monde sortent de terre en un an. La barre montre l’amplitude depuis 2016, la ligne la moyenne, le point le dernier rapport. La ligne en pointillés marque une année entière de production.

Seul pour Argent la position ouverte dépasse parfois une année de production — et pas rarement, mais dans 51 % de tous les rapports hebdomadaires. En moyenne, le papier y dépasse 101 % d’une année de production, à son sommet 158 %. Pour les quatre autres métaux, cela ne s’est jamais produit depuis 2016.

Position ouverte : CFTC Commitments of Traders (futures only), au 03/11/2026 ; 566 rapports hebdomadaires par métal à partir du 05/01/2016. Production : U.S. Geological Survey, Mineral Commodity Summaries 2026 et éditions antérieures, tableau « World Mine Production and Reserves » — chaque année est mesurée face à sa propre production ; pour 2026, le chiffre de 2025 s’applique (estimation de l’agence), faute de publication plus récente. 🔴 Seules les bourses à terme américaines sont couvertes (COMEX/NYMEX). Le négoce de gré à gré de Londres et le LME ne sont pas inclus — le marché papier mondial est donc plus grand que ce qui est montré ici, pas plus petit. Un encours à une date de référence est comparé à un flux annuel, un peu comme une capitalisation boursière avec un chiffre d’affaires annuel ; c’est une comparaison d’échelle et non l’affirmation que cette quantité de métal devrait être livrée. Les contrats à terme servent surtout à se couvrir et sont en très grande majorité clôturés avant l’échéance — les données COT ne contiennent aucun chiffre de livraison, c’est pourquoi aucun n’est donné ici. Le cuivre se négocie en livres, pas en onces. Les chiffres ont trois jours au moment de leur publication (date de référence le mardi, parution le vendredi).

Or papier, Marché à terme / Futures & COMEX

D’où viennent les chiffres

Ce graphique est calculé à partir d’une série de données externe que nous collectons et enregistrons nous-mêmes. La fréquence à laquelle les chiffres peuvent changer est indiquée ci-dessous pour chaque série.

source externe CFTC — Commitments of Traders — nouvelles valeurs : chaque semaine (date de référence le mardi, publication le vendredi)
source externe USGS — Mineral Commodity Summaries, production minière mondiale — nouvelles valeurs : chaque année

La vue Graphique affiche l’état calculé le plus récemment. La version Image — y compris celle destinée au partage et au téléchargement — est une image fixe générée chaque nuit à 02 h 30. Dernière génération le 09/11/2026 à 02:40.

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