LBMA fixing
Ka: London Fix, Londoni fixinguhind, LBMA Gold Price, LBMA Silver Price
LBMA fixing on kaks korda päevas Londonis määratav kulla ja hõbeda võrdlushind, mida kasutatakse kogu maailmas siduva võrdlusalusena kauplemistehingutel, kaevanduslepingutel ja finantstoodetel.
LBMA fixing – ametlikult tänapäeval nimetatud LBMA Gold Price või LBMA Silver Price – on maailma tähtsaim füüsilise kulla ja hõbeda võrdlushind. See määratakse iga päev Londonis reguleeritud elektroonilise oksjonimenetluse raames ning on kaevanduskontsernidele, keskpankadele, ehtetootjatele, rafineerimistehastele ja finantsasutustele siduvaks hinnaaluseks miljonitele lepingutele. Praegust kulla hinda ja hõbeda hinda saate igal ajal jälgida sellel veebisaidil.
Ajalooline areng
Londoni kulla fixingul on peaaegu sajandipikkune ajalugu:
| Aasta | Sündmus |
|---|---|
| 1919 | Esimene igapäevane kulla fixing Londonis (N M Rothschild & Sons, 4 muud panka) |
| 1968 | Teine igapäevane fixing kasutusele võetud (PM-fix); kahetasandiline turg pärast kullapooli kokkukukkumist |
| 1987 | London Bullion Market Associationi (LBMA) asutamine |
| 2004 | Rothschild tõmbub tagasi; Barclays Capital võtab koha üle, füüsilised kokkusaamised lõppevad – fixing toimub edaspidi telefonikonverentsina, eesistuja roteerub kord aastas |
| 2014 | Manipulatsioonisüüdistused viivad regulatiivsete reformideni |
| 2015 | ICE Benchmark Administration (IBA) võtab halduse üle; uus elektrooniline oksjonimudel |
Hõbeda fixing eksisteeris oma algsel kujul 1897–2014 ja toimib alates 2014. aasta augustist elektroonilise LBMA Silver Price-na. Haldust teostas algul CME Group koos Thomson Reutersiga; alates 2. oktoobrist 2017 haldab LBMA Silver Price'i – nagu ka kullahinda – ICE Benchmark Administration (IBA).
Kuidas oksjonimenetlus toimib?
Alates 2015. aasta reformist toimub kulla fixing täisautomaatse elektroonilise oksjonina selgelt määratletud algoritmi järgi:
Algushind = praegune OTC-hetkehind (orienteeriv väärtus)
Voor n:
Osalejate pakkumised ja müügipakkumised koondatakse
Kui |nõudlus - pakkumine| ≤ tolerants → fixinguhind määratakse
Muidu: hinda korrigeeritakse → järgmine voor
Oksjon algab algushinnaga praeguse hetkehinna lähedal ja itereerib mõne minutiga, kuni pakkumine ja nõudlus on määratud tolerantsikoridoris tasakaalus. Osalejad on eranditult LBMA-akrediteeritud turuosalised (Direct Participants), kes teevad pakkumisi enda nimel või klientide jaoks.
Fixingutähtajad päevas (Londoni kohaliku aja järgi):
- Kuld AM Fix: 10.30
- Kuld PM Fix: 15.00
- Hõbe Fix: 12.00
Eristus: fixinguhind vs. hetkehind
Sagedane arusaamatus: fixinguhind ei ole identne praeguse hetkehinnaga, isegi kui need on omavahel tihedalt seotud.
| Tunnus | Hetkehind | LBMA fixing |
|---|---|---|
| Määramine | Pidev, OTC-pankadevaheline kaubandus | 2× päevas oksjoni teel |
| Eesmärk | Lühiajaline kaubandus, riskimaandamine | Lepinguviide, arveldused |
| Siduvus | Orienteeriv | Ametlik võrdlusalus |
| Läbipaistvus | Varieerub pakkuja järgi | Täielikult avaldatud |
| Regulatsioon | Väike | FCA-reguleeritud (UK) |
Lühiajaliste ostuotsuste jaoks on praegune hetkehind asjakohasem; pikaajaliste tarnelepingute või kaevandusostude jaoks viidatakse tüüpiliselt fixinguhinnale.
Tähtsus ja kasutus
LBMA fixinguhind leiab rakendust mitmesugustes kontekstides:
- Kaevanduslepingud: Kullatootjad müüvad oma toodangut sageli hinnaga „PM-fix miinus X USD/oz".
- Ehte- ja tööstusostud: Rafineerimistehased ja ehtetootjad arveldavad fixingu alusel.
- Keskpangad: Kullavarude hindamine ja tehingud keskpankade vahel.
- ETF-id ja ETC-d: Paljud kullafondid (nt füüsiliselt kaetud kuld-ETF-id) hindavad oma osakuid iga päev LBMA PM fixi järgi.
- Tuletisinstrumendid ja struktureeritud tooted: Optsiooni- ja futuurilepingud OTC-turul viitavad fixinguhinnale kui arveldushinnale.
- Maksustamisalane hindamine: Mõnes jurisdiktsioonis kasutatakse fixinguhinda pärandi- või kinkemaksu hindamise alusena (mitte maksu- ega investeerimisnõustamine; palun konsulteerige maksunõustajaga).
Ajaloolised fixinguhinnad on avalikult kättesaadavad ja moodustavad ühe ulatuslikuma hinna-aegrea toormeturul – kuld ulatub tagasi kuni 1968. aastani.
Regulatsioon ja terviklikkus
Pärast Libori skandaali ja kahtlusi turumanipulatsioonis kullaturul (2014) reformiti fixingumenetlust põhjalikult:
- FCA järelevalve: IBA allub võrdlusaluse haldajana Ühendkuningriigi Finantsjärelevalvele (Financial Conduct Authority).
- Täielik jälgitavus: Kõik oksjonivoorud protokollitakse.
- Laiendatud osalejate ring: Osaleda saab rohkem akrediteeritud panku ja kaubandusettevõtteid.
- BMR-vastavus: Menetlus vastab EL võrdlusaluste määruse (BMR) nõuetele.
Plaatinametallid: LBMA fixing puudub
Oluline teada: plaatinal ja pallaadiumil puudub IBA klassikaline kulla- või hõbeda fixing. Nende metallide jaoks määratakse LBMA Platinum and Palladium Prices – kaks korda päevas elektroonilise oksjoni teel, mida haldab London Metal Exchange (LME), kes võttis selle menetluse 2014. aasta lõpus üle endiselt London Platinum and Palladium Fixingult.
Lühidalt meelde
LBMA fixing on Londoni kullaturu süda: reguleeritud elektrooniline oksjonimenetlus, mis annab iga päev kaks siduvat kulla ja ühe hõbeda võrdlushinna – neid kasutavad keskpangad, kaevandused, rafineerimistehased ja finantstooted kogu maailmas. Kes ostab või müüb füüsilist väärismetalli, kaupleb tegelikult alati selle võrdlusaluse varjus. Praegust hinda ja ajaloolist hinnaarengut saate sellel lehel igal ajal vaadata ja meie kullakalkulaatoriga edasi arvutada.