Spotmarknad
Även: Avistamarknad, Spothandel, Kassamarknad
Spotmarknaden är marknaden för omedelbar leverans av ädelmetaller till den aktuellt gällande avistakursen.
Spotmarknaden (även avistamarknaden) beteknar den marknad där ädelmetaller handlas omedelbart – det vill säga för omedelbar eller nästan omedelbar leverans – till den aktuellt gällande spotpriset. Till skillnad från terminsmarknader (futures) avtalas köppriset idag och metallen överförs fysiskt eller krediteras ett metallkonto inom i regel två bankdagar (T+2). Guldpriset och silverpriset, som visas på prisportaler och i media, härstammar alltid från spotmarknaden.
Så fungerar spotmarknaden
Spothandel med ädelmetaller sker övervägande over the counter (OTC), alltså utanför reglerade börser direkt mellan banker, handlare och institutionella marknadsdeltagare. Hjärtat i den globala guldspotmarknaden är Londonmarknaden under tillsyn av LBMA (London Bullion Market Association). Zürich, New York och Shanghai kompletterar 24-timmarskretsloppet.
Prisbildningen på spotmarknaden följer den klassiska principen om utbud och efterfrågan: market makers ställer löpande köpkurs (bid) och säljkurs (ask) – skillnaden kallas spread. Det globala konsensus-spotpriset noteras i US-dollar per troy-uns och uppdateras sekundsnabbt.
Spotmarknad mot terminsmarknad – en jämförelse
| Egenskap | Spotmarknad | Terminsmarknad (futures) |
|---|---|---|
| Leverans | T+2 (omedelbart) | Fast förfallodag i framtiden |
| Prisfastställning | Löpande, OTC | Börs (t.ex. COMEX), standardiserad |
| Huvudaktörer | Banker, handlare, centralbanker | Spekulanter, hedgare, producenter |
| Hävstång | Låg (fysisk) | Hög (margin) |
| Fysisk leverans | Vanlig | Sällan (mest kontantavräkning) |
Priskomponenter i spothandeln
Den som som privat investerare köper fysiskt guld eller silver betalar inte det rena spotpriset, utan ett handlarpris som består av flera påslag:
Handlarpris = spotpris + överpris (agio) + moms (vid silver/platina/palladium)
Överpriset (agio) täcker prägling, logistik, försäkring och handlarmarginal. För investeringsguld utgår ingen moms (renhet minst 99,5 %, vikt över 1 g; EU:s momsdirektiv 2006/112/EG). Silver, platina och palladium beläggs med 25 % moms. Observera: skattemässiga detaljer bör klargöras med en rådgivare – ingen skatte- eller investeringsrådgivning.
Viktiga handelsplatser i överblick
- London (LBMA) – världens största OTC-guldmarknad; här faställs även den dagliga LBMA-fixingen.
- New York (COMEX) – ledande terminsbörs, vars futures-priser korrelerar tätt med spotpriset.
- Zürich – traditionell fysisk handelsplats för de schweiziska storbankerna.
- Shanghai (SGE/SHFE) – växande spotmarknad för Asien-Stillahavsområdet, notering i CNY/g.
Inverkan på privatinvesteraren
Spotmarknaden är referensbasen för alla handlares inköpspriser samt för ETC:er som Xetra-Gold eller guldsparprodukter. Eftersom priset svänger dygnet runt lönar det sig att titta på växelkurser (EUR/USD-kursen påverkar EUR-priset direkt) och på historiska prisförlopp.
Kort och gott
Spotmarknaden sätter det globala referenspriset för ädelmetaller i realtid – den som köper eller säljer orienterar sig alltid efter denna kurs men betalar eller får alltid påslag respektive avdrag på den.