LBMA-fixing
Även: London Fix, Londons fixingpris, LBMA Gold Price, LBMA Silver Price
LBMA-fixingen är ett referenspris för guld och silver som fastställs två gånger dagligen i London och som världen över används som bindande benchmark för handelsaffärer, gruvavtal och finansprodukter.
LBMA-fixingen - officiellt idag betecknad som LBMA Gold Price respektive LBMA Silver Price - är världens viktigaste referenspris för fysiskt guld och silver. Den fastställs dagligen i London inom ramen för ett reglerat elektroniskt auktionsförfarande och tjänar gruvkoncerner, centralbanker, smyckestillverkare, raffinaderier och finansinstitut som bindande prisgrund för miljontals kontrakt. Det aktuella guldpriset och silverpriset kan du följa när som helst på denna webbplats.
Historisk utveckling
Londons guldfixing har en nästan hundraårig historia:
| År | Händelse |
|---|---|
| 1919 | Första dagliga guldfixingen i London (N M Rothschild & Sons, 4 ytterligare banker) |
| 1968 | Andra dagliga fixingen införs (PM-fix); två-nivåmarknad efter guldpoolens kollaps |
| 1987 | Bildandet av London Bullion Market Association (LBMA) |
| 2004 | Rothschild drar sig tillbaka; Barclays Capital övertar platsen, fysiska sammanträden upphör - fixingen löper hädanefter som telefonkonferens, ordförandeskapet roterar årligen |
| 2014 | Manipulationsanklagelser leder till regleringsreformer |
| 2015 | ICE Benchmark Administration (IBA) övertar förvaltningen; ny elektronisk auktionsmodell |
Silverfixingen bestod i sin ursprungliga form från 1897 till 2014 och löper sedan augusti 2014 som elektronisk LBMA Silver Price. Administrationen övertogs först av CME Group tillsammans med Thomson Reuters; sedan den 2 oktober 2017 förvaltas LBMA Silver Price - liksom guldpriset - av ICE Benchmark Administration (IBA).
Hur fungerar auktionsförfarandet?
Sedan reformen 2015 löper guldfixingen som en helautomatiserad, elektronisk auktion enligt en klart definierad algoritm:
Startpris = aktuellt OTC-spotpris (riktvärde)
Runda n:
Bud och erbjudanden från deltagarna aggregeras
Om |efterfrågan - utbud| <= tolerans -> fixingpriset fastställs
Annars: priset justeras -> nästa runda
Auktionen börjar med ett startpris nära det aktuella spotpriset och itererar på några minuter tills utbud och efterfrågan ligger inom en fastställd toleranskorridor. Deltagare är uteslutande av LBMA ackrediterade marknadsdeltagare (Direct Participants) som bjuder i eget namn eller för kunders räkning.
Fixingtider dagligen (Londons lokaltid):
- Gold AM Fix: 10:30
- Gold PM Fix: 15:00
- Silver Fix: 12:00
Avgränsning: fixingpris mot spotpris
Ett vanligt missförstånd: fixingpriset är inte identiskt med det aktuella spotpriset, även om båda hänger nära samman.
| Egenskap | Spotpris | LBMA-fixing |
|---|---|---|
| Fastställande | Kontinuerligt, OTC-interbankhandel | 2x dagligen per auktion |
| Syfte | Kortsiktig handel, hedging | Avtalsreferens, avräkningar |
| Bindande | Indikativt | Officiell benchmark |
| Transparens | Varierar per leverantör | Fullständigt publicerad |
| Reglering | Låg | FCA-reglerad (UK) |
För kortsiktiga köpbeslut är det aktuella spotpriset mer relevant; för långsiktiga leveransavtal eller gruvavtal hänvisas typiskt till fixingpriset.
Betydelse och användning
LBMA-fixingpriset tillämpas i en rad sammanhang:
- Gruvavtal: Guldproducenter säljer ofta sin utvinning till "PM-fix minus X USD/oz".
- Smyckes- och industriavtag: Raffinaderier och smyckestillverkare räknar är på fixingbasis.
- Centralbanker: Värdering av guldreserver och transaktioner mellan sedelbanker.
- ETF:er och ETC:er: Många guldfonder (t.ex. fysiskt uppbackade guld-ETF:er) värderar sina andelar dagligen till LBMA PM-fix.
- Derivat och strukturerade produkter: Options- och futureskontrakt på OTC-marknaden refererar fixingpriset som settlementkurs.
- Skattemässig värdering: I vissa jurisdiktioner används fixingpriset som värderingsgrund för arvs- eller gåvoskatt (ingen skatte- eller placeringsrådgivning; kontakta en skatterådgivare).
De historiska fixingpriserna är offentligt tillgängliga och utgör en av de mest omfattande pristidsserierna på råvarumarknaden - guld sträcker sig tillbaka till år 1968.
Reglering och integritet
Efter Libor-skandalen och misstankar om marknadsmanipulation på guldmarknaden (2014) reformerades fixingförfarandet i grunden:
- FCA-tillsyn: IBA lyder som benchmarkadministratör under den brittiska Financial Conduct Authority.
- Fullständig spårbarhet: Alla auktionsrundor protokollförs.
- Utvidgad deltagarkrets: Fler ackrediterade banker och handelsföretag kan delta.
- BMR-förenlighet: Förfarandet uppfyller kraven i EU:s benchmarkförordning (BMR).
Platinametaller: ingen LBMA-fixing
Viktigt att veta: för platina och palladium finns ingen klassisk guld- eller silverfixing från IBA. För dessa metaller fastställs LBMA Platinum and Palladium Prices - två gånger dagligen per elektronisk auktion, administrerad av London Metal Exchange (LME), som övertog detta förfarande i slutet av 2014 från den tidigare London Platinum and Palladium Fixing.
Kort sammanfattat
LBMA-fixingen är hjärtat i Londons guldmarknad: ett reglerat, elektroniskt auktionsförfarande som dagligen levererar två bindande referenspriser för guld och ett för silver - använt av centralbanker, gruvor, raffinaderier och finansprodukter runt om i världen. Den som köper eller säljer fysisk ädelmetall handlar de facto alltid i skuggan av denna benchmark. Det aktuella priset och den historiska prisutvecklingen kan du när som helst se på denna sida och räkna vidare på med vår guldkalkylator.