COMEX
Även: Commodity Exchange, NYMEX COMEX
COMEX (Commodity Exchange) är världens viktigaste terminsbörs för guld- och silverfutures och en avgörande prisreferensmarknad för fysiska ädelmetaller.
COMEX (Commodity Exchange) är en avdelning inom CME Group i New York och gäller som den viktigaste prisbildningsmarknaden för guld- och silver-futures. Även om det rör sig om en terminsmarknad orienterar sig det världsomspännande spotpriset för guld och silver i hög grad efter de där handlade kontrakten. Dagligen handlas på COMEX fler troy uns guld på pappret än vad den globala gruvproduktionen under ett helt år ger - vilket understryker denna marknads enorma betydelse för prisbildningen.
Historia och inordning
COMEX grundades 1933 i New York och fusionerade 1994 med New York Mercantile Exchange (NYMEX). År 2008 övertog CME Group båda börserna. Idag löper handeln över den elektroniska plattformen CME Globex, som möjliggör en nästan luckfri dygnet-runt-tillgänglighet.
Hur COMEX-futures fungerar
Ett COMEX-futureskontrakt är en bindande överenskommelse om att köpa eller sälja en fastställd mängd ädelmetall till ett idag fastställt pris på en framtida leveranstidpunkt. Standardkontraktsstorlekarna är:
| Metall | Kontraktsstorlek | Levererbar finhalt |
|---|---|---|
| Guld | 100 troy uns | minst 995/1000 |
| Silver | 5 000 troy uns | minst 999/1000 |
| Koppar | 25 000 pund | elektrolytkoppar |
I praktiken glattställs över 99 % av alla kontrakt före förfall (dvs. upphävs genom ett motkontrakt) - fysisk leverans är det sällsynta undantaget. Ändå är rätten till fysiskt uttag avgörande för prisbindningen till den reala marknaden.
COMEX-pris mot spotpris
Sambandet mellan COMEX-futures och spotpriset kan förenklat framställas så här:
Spotpris ≈ närmast förfallande futures-pris − barkostnader (cost of carry)
De så kallade "barkostnaderna" omfattar lageravgifter, försäkring och utebliven ränta på det bundna kapitalbeloppet. Ligger futures-priset över spotpriset talar man om contango; ligger det därunder, om backwardation.
Betydelse för privatplacerare
Även om privatplacerare sällan handlar direkt på COMEX påverkar den varje köp:
- Prisbildning: guldpriset och silverpriset som handlare och banker anger härleds omedelbart ur COMEX-noteringar.
- Pappersguld-fordon: guld-ETC:er, certifikat och oallokerade konton hämtar ofta sitt värde via COMEX-priser.
- Arbitrage-koppling: stora handlare ser genom arbitrage till att fysiska grosshandelspriser och COMEX-priser håller sig nära varandra.
- Volatilitet: positionsförändringar hos stora spekulanter (så kallade "Managed Money") kan kortsiktigt skapa betydande prissvängningar utan att något i det fysiska utbudet har ändrats.
Den som köper fysisk ädelmetall eller vill följa det aktuella marknadsläget finner på denna sida ständigt aktuella data: historiska ädelmetallpriser ger dessutom inblick i hur COMEX-drivna prisrörelser har utvecklats över år.
COMEX och LBMA-fixing
Vid sidan av COMEX finns med LBMA-fixing en andra global prisreferenspunkt som dagligen fastställs i London via auktion. Båda marknaderna är tätt sammanlänkade: London dominerar den fysiska grosshandeln (tackor, raffinaderi-settlement), medan New York leder terminsmarknaden. Internationella banker och handlare använder alltid båda referenserna för sina säkringsaffärer.
Kort sammanfattat
COMEX är hjärtat i den globala ädelmetall-terminsmarknaden och därmed en avgörande drivkraft för spot- och handlarpriser världen över. Den som köper eller följer ädelmetaller möter COMEX-priser dagligen - även utan att någonsin ha ingått ett futureskontrakt.