Nealocirano zlato
Tudi: unallocated gold, knjižno zlato, papirnato zlato
Nealocirano zlato označuje terjatev do zlata nasproti banki ali ponudniku, ki ji ne ustreza posamično dodeljena, fizično ločena palica ali kovanec.
Kdor kupi nealocirano zlato, ne pridobi lastninske pravice na določenih fizičnih palicah, temveč terjatev nasproti instituciji, ki vodi račun – primerljivo z bančnim dobroimetjem v enoti gram ali troyska unča. Ponudnik sme deponirano zlato združiti z drugimi imetji strank ali z lastnimi rezervami in mora vlagatelju vrniti le ustrezno protivrednost v zlatu ali denarju. Trenutna cena zlata pri tem določa dnevno vrednost dobroimetja.
Alocirano proti nealociranemu – odločilna razlika
| Značilnost | Alocirano zlato | Nealocirano zlato |
|---|---|---|
| Lastniški status | Stvarna lastnina | Obligacijska terjatev |
| Dodelitev palice | Nedvoumno s serijsko številko | Brez posamične palice |
| Zaščita ob insolventnosti | Izločitvena pravica | Insolvenčni upnik (tveganje neplačila) |
| Stroški hrambe | Praviloma letno | Pogosto brez pristojbin |
| Likvidnost | Morda čas do izročitve | Takoj trgovljivo |
| Tipični ponudniki | Depo certificiranih palic, trgovci s plemenitimi kovinami | Banke, ponudniki varčevalnih načrtov za zlato |
Najpomembnejša razlika je v tveganju nasprotne stranke: pri alociranem zlatu jamči plemenita kovina sama; pri nealociranem zlatu je vračilo odvisno od plačilne sposobnosti ponudnika. Če banka zaide v insolventnost, vlagatelj kot navadni upnik sodeluje v stečajni masi – jamstvo za vloge (zakonsko do 100.000 EUR) v Sloveniji za dobroimetja na računih zlata ne velja.
Kako se trguje z nealociranim zlatom
Nealocirano zlato je standardni format v veletrgovini: londonski medbančni trg (LBMA) največji del svetovnega trgovanja z zlatom izvaja prek nealociranih računov. Banke in centralne banke dnevno prenašajo milijone troyskih unč, ne da bi kakšna palica zamenjala trezor. Zgodovinske cene zlata kažejo, da je promptna cena, ki se oblikuje na tem trgu, globalna cenovna referenca za vse druge izdelke iz zlata.
Za zasebne vlagatelje se nealocirano zlato tipično pojavlja v naslednjih oblikah:
- Račun zlata pri banki – dobroimetje v gramih ali troyskih unčah, pogosto brez vstopnega pribitka, a s tveganjem nasprotne stranke.
- Zlati ETC-ji brez fizičnega kritja – prinosniške dolžniške obveznice, ki sledijo ceni zlata, a niso nujno fizično krite.
- Nekateri modeli varčevalnih načrtov za zlato – mesečni obroki kupujejo deleže zlata kot knjižno postavko; fizična izročitev je pogosto mogoča šele od najmanjše količine.
Z varčevalnim kalkulatorjem je mogoče simulirati dolgoročno gradnjo premoženja prek rednih nakupov zlata – ne glede na to, ali vlagate alocirano ali nealocirano.
Davčna umestitev
Nealocirano zlato na računu zlata z davčnega vidika velja enako kot fizično zlato. V Sloveniji dobiček fizične osebe iz odsvojitve premičnin (plemenite kovine) ni obdavčen z dohodnino – ne velja noben nemški spekulativni rok. Prodaja zlata s strani fizične osebe tako ne sproži dohodnine na kapitalski dobiček iz premičnin, ne glede na to, ali gre za fizično ali knjižno obliko.
Glede DDV velja: kolikor se nealocirani račun zlata glasi na investicijsko zlato – tj. zlato s čistostjo najmanj 995 ‰ –, je nakup oproščen DDV. Oprostitev velja ne glede na to, ali se zlato hrani fizično ali kot knjižna postavka. Ni nadomestilo za individualno davčno svetovanje.
Profil tveganja na kratko
- Tveganje nasprotne stranke – neplačilo ponudnika
- Brez izločitvene pravice – ni dostopa do določenih palic
- Možen vzvod – ponudniki lahko prodajo več zlata, kot ga je na voljo (delne rezerve)
- Prednost likvidnosti – takojšnja trgovljivost po promptni ceni
- Brez stroškov hrambe – pogosto najcenejša oblika imetja zlata
Na kratko
Nealocirano zlato je poceni in likvidno, a nosi tveganje nasprotne stranke, ki ga fizična lastnina zlata ne pozna. Kdor išče največjo varnost, naj daje prednost alociranemu zlatu ali fizičnim zalogam; kdor kratkoročno trguje ali nalaga majhne zneske, ima korist od nizkih stroškov nealociranih računov.