Spotový trh
Tiež: Promptný trh, Spotové obchodovanie, Trh promptného kurzu
Spotový trh je trh na okamžité dodanie drahých kovov za aktuálne platný promptný kurz.
Spotový trh (tiež promptný trh) označuje trh, na ktorom sa drahé kovy obchodujú bezprostredne – teda na okamžité alebo takmer okamžité dodanie – za aktuálne platnú spotovú cenu. Na rozdiel od termínových trhov (futures) sa kúpna cena dohodne dnes a kov sa spravidla do dvoch bankových pracovných dní (T+2) fyzicky prevedie alebo pripíše na kovový účet. Cena zlata a cena striebra, ktoré sa objavujú na cenových portáloch a v médiách, pochádzajú vždy zo spotového trhu.
Ako spotový trh funguje
Spotové obchodovanie s drahými kovmi prebieha prevažne cez pult (OTC – over the counter), teda mimo regulovaných búrz priamo medzi bankami, obchodníkmi a inštitucionálnymi účastníkmi trhu. Srdcom globálneho spotového trhu so zlatom je londýnsky trh pod dohľadom LBMA (London Bullion Market Association). Zürich, New York a Šanghaj dopĺňajú 24-hodinový kolobeh.
Tvorba ceny na spotovom trhu sa riadi klasickým princípom ponuky a dopytu: tvorcovia trhu priebežne stanovujú dopytovú cenu (Bid) a ponukovú cenu (Ask) – rozdiel sa nazýva spread. Globálna konsenzuálna spotová cena sa kótuje v amerických dolároch za trojskú uncu a aktualizuje sa na sekundu presne.
Spotový trh vs. termínový trh – porovnanie
| Znak | Spotový trh | Termínový trh (futures) |
|---|---|---|
| Dodanie | T+2 (okamžite) | Pevný deň splatnosti v budúcnosti |
| Stanovenie ceny | Priebežne, OTC | Burza (napr. COMEX), štandardizované |
| Hlavní aktéri | Banky, obchodníci, centrálne banky | Špekulanti, hedgeri, výrobcovia |
| Pákový efekt | Nízky (fyzický) | Vysoký (margin) |
| Fyzické dodanie | Bežné | Zriedkavé (väčšinou hotovostné vyrovnanie) |
Cenové zložky pri spotovom obchodovaní
Kto ako súkromný investor kupuje fyzické zlato alebo striebro, neplatí čistú spotovú cenu, ale cenu obchodníka, ktorá sa skladá z viacerých prirážok:
Cena obchodníka = Spotová cena + Prirážka (ážio) + DPH (pri striebre/platine/paládiu)
Prirážka (ážio) pokrýva razbu, logistiku, poistenie a maržu obchodníka. Pri investičnom zlate DPH odpadá (oslobodenie podľa Smernice 2006/112/ES). Poznámka: daňové detaily by ste mali prekonzultovať s daňovým poradcom – nejde o daňové ani investičné poradenstvo.
Najdôležitejšie obchodné miesta v prehľade
- Londýn (LBMA) – najväčší OTC trh so zlatom na svete; tu sa stanovuje aj denný LBMA fixing.
- New York (COMEX) – vedúca termínová burza, ktorej ceny futures úzko korelujú so spotovou cenou.
- Zürich – tradičné fyzické obchodné miesto švajčiarskych veľkobánk.
- Šanghaj (SGE/SHFE) – rastúci spotový trh pre ázijsko-pacifický región, kótovanie v CNY/g.
Vplyv na súkromného investora
Spotový trh je referenčnou základňou pre všetky výkupné ceny obchodníkov, ako aj pre ETC ako Xetra-Gold či produkty sporenia do zlata. Keďže cena kolíše nepretržite, oplatí sa sledovať výmenné kurzy (kurz EUR/USD priamo ovplyvňuje cenu v eurách) a historické cenové priebehy.
V skratke
Spotový trh stanovuje globálnu referenčnú cenu drahých kovov v reálnom čase – kto nakupuje alebo predáva, orientuje sa vždy podľa tohto kurzu, platí alebo dostáva však vždy prirážky, resp. zrážky voči nemu.