Zawartość kruszcu w rudzie
Także: Grade, Zawartość minerału, g/t
Zawartość kruszcu w rudzie określa, ile gramów metalu szlachetnego (np. złota lub srebra) zawartych jest w tonie rudy surowej, i jest najważniejszym wskaźnikiem oceny opłacalności kopalni.
Zawartość kruszcu w rudzie (ang. grade) jest jednym z centralnych wskaźników w górnictwie. Opisuje stężenie użytecznego metalu w rudzie surowej i dla metali szlachetnych podawana jest zwykle w gramach na tonę (g/t). Zawartość 5 g/t oznacza: w każdej tonie wydobytej skały znajduje się średnio 5 gramów złota (lub rozpatrywanego metalu). Aktualna cena złota decydująco określa, od jakiej minimalnej zawartości wydobycie jest opłacalne.
Jak oblicza się zawartość kruszcu
Pomiar odbywa się poprzez systematyczne próbkowanie (rdzenie wiertnicze, rowy poszukiwawcze) i następną analizę chemiczną w laboratorium. Z wielu pojedynczych próbek wyznacza się statystycznie uśredniona zawartość blokową, która wchodzi do szacunków zasobów i rezerw.
Zawartość metalu [g/t] = (zawarty metal [g]) / (masa rudy [t])
Dla całkowitej produkcji kopalni w uproszczeniu obowiązuje:
Uzysk metalu [g] = zawartość [g/t] x tonaż [t] x stopień odzysku [%]
Cut-off grade: ekonomiczna granica dolna
Tzw. cut-off grade to minimalna zawartość w rudzie, poniżej której materiał nie jest już wydobywany, ponieważ koszty przewyższają przychód. Zależy bezpośrednio od ceny złota oraz All-in Sustaining Costs (AISC):
| Metoda wydobycia | Typowy cut-off grade |
|---|---|
| Odkrywkowa (Open-Pit) | 0,3 - 0,5 g/t |
| Podziemna | 2 - 4 g/t |
| Wysokoprocentowa kopalnia podziemna | > 8 g/t |
Gdy cena złota rośnie, cut-off grade spada – złoża, które wcześniej były nieopłacalne, nagle stają się warte wydobycia. Mechanizm ten wpływa na globalną podaż złota z opóźnieniem kilku lat.
Znaczenie dla inwestorów i rynku
Zawartość kruszcu w rudzie jest kluczowym wskaźnikiem rentowności produkcji kopalnianej i akcji kopalń. Wysokoprocentowe kopalnie produkują przy niższych kosztach jednostkowych i są bardziej odporne na spadające ceny metali. Niskoprocentowe wielkie zakłady (bulk mining) rekompensują niższą zawartość ogromnymi wolumenami.
Dla wydobycia pierwotnego złota obowiązuje: światowa średnia zawartość od dziesięcioleci maleje, ponieważ łatwo dostępne, bogate złoża są w dużej mierze wyczerpane. Strukturalnie spadająca podaż z istniejących kopalń jest długoterminowym czynnikiem napędzającym cenę złota.
Przy wydobyciu ubocznym – np. srebro jako produkt uboczny kopalni miedzi – efektywna zawartość dla metalu ubocznego wykazywana jest osobno i przyczynia się do obniżenia kosztów.
W skrócie
Im wyższa zawartość kruszcu w rudzie, tym opłacalniejsze wydobycie – i tym mniej wrażliwa jest kopalnia na spadające ceny metali szlachetnych. Spadająca na świecie średnia zawartość ogranicza długoterminowo podaż pierwotną i strukturalnie wspiera cenę złota.