Ratios des Métaux Précieux et Ratio Or-Argent Actuel
Ratio Or/Argent actuel
59.7
1 once d'or = 59.7 onces de Argent
| Période | Variation | % |
|---|---|---|
| 7 jours | -0.20 | -0.33 % |
| 30 jours | -2.33 | -3.76 % |
| depuis le 1er janv. | -0.63 | -1.04 % |
| 1 an | -39.78 | -39.99 % |
| 5 ans | -8.16 | -12.02 % |
Quel etait le ratio Or/Argent a une date donnee ?
Qu'est-ce que le Ratio Or-Argent ?
Le ratio or-argent indique combien d'onces d'argent vous pouvez acheter pour une once d'or. Il est calculé en divisant le cours de l'or par le cours de l'argent.
Historiquement, le ratio se situe généralement entre 40 et 80. Une valeur élevée (supérieure à 80) suggère que l'argent est relativement bon marché par rapport à l'or. Une valeur basse (inférieure à 40) signale que l'argent est relativement cher.
Contexte historique
- En dessous de 40 : L'argent est relativement cher – certains investisseurs échangent l'argent contre de l'or
- 40–60 : Zone neutre
- 60–80 : L'argent est relativement bon marché – de nombreux investisseurs préfèrent l'argent
- Au-dessus de 80 : Zone extrême – historiquement de bons points d'entrée pour l'argent
Qu'est-ce que le Ratio Or-Argent ?
Le ratio or-argent (GSR) est l'un des plus anciens indicateurs dans le commerce des métaux précieux. Il indique combien d'onces d'argent vous pouvez acheter pour une once d'or, et se calcule simplement :
Formule
Ratio Or-Argent = Cours de l'Or par Once ÷ Cours de l'Argent par Once
Exemple : Cours de l'or 2 900 USD ÷ Cours de l'argent 32 USD = Ratio 90,6
Pourquoi le ratio est-il important ?
Le ratio fait abstraction du niveau de prix absolu et montre la valorisation relative entre l'or et l'argent. Un ratio élevé (ex. 90) signifie que l'argent est historiquement bon marché par rapport à l'or. Un ratio bas (ex. 40) signale que l'argent est relativement cher. Les investisseurs utilisent cette information pour pondérer leurs investissements en or et en argent.
Autres ratios de métaux précieux
Le même principe peut être appliqué à d'autres paires de métaux. Le ratio or-platine était historiquement le plus souvent inférieur à 1 (le platine plus cher que l'or), mais se maintient durablement au-dessus depuis 2015 — un changement structurel causé par le scandale diesel et la baisse de la demande en pots catalytiques. Le ratio or-palladium fluctue plus fortement, car le palladium dépend de la production automobile.
Évolution historique
Le ratio or-argent a connu des fluctuations significatives au fil des siècles, reflétant les changements économiques, politiques et technologiques :
De l'Antiquité au XIXe siècle
Dans l'Empire romain, le ratio était d'environ 12:1. Les États-Unis l'ont fixé par la loi à 15:1 en 1792 (étalon bimétallique). Ce taux de change fixe a tenu jusqu'à la démonétisation de l'argent dans les années 1870.
XXe siècle
Après l'abandon de l'étalon-or (1971), le ratio a fluctué entre 30 et 50. En 1980, il est brièvement tombé à 17 lorsque les frères Hunt ont manipulé le marché de l'argent et poussé l'argent à près de 50 USD/oz.
Des années 1990 à aujourd'hui
Le ratio a eu tendance à augmenter. Pics extrêmes : 100+ pendant la crise COVID en mars 2020 (brièvement au-dessus de 120) et environ 90 pendant la crise financière de 2008. La moyenne à long terme depuis les années 1990 est d'environ 60–65.
Croûte terrestre : L'argent est environ 17,5 fois plus abondant que l'or dans la croûte terrestre. Le ratio naturel de 17,5:1 est bien en dessous du ratio de marché actuel — une indication que la tarification dépend bien plus de l'offre, de la demande et du comportement des investisseurs que de la rareté géologique.
Le ratio comme signal de trading
La stratégie de trading la plus connue basée sur le ratio or-argent est la stratégie de retour à la moyenne : l'hypothèse que le ratio reviendra à sa moyenne à long terme au fil du temps.
Ratio élevé : privilégier l'argent
Lorsque le ratio dépasse 80, l'argent est bon marché selon les standards historiques. Les investisseurs qui souhaitent de toute façon investir dans les métaux précieux surpondèrent l'argent dans cette phase. Les traders professionnels utilisent le « spread trade » : vente à découvert d'or, achat d'argent — un pari neutre sur un ratio en baisse.
Ratio bas : privilégier l'or
Lorsque le ratio tombe en dessous de 50, l'argent est relativement cher. Dans cette situation, les investisseurs expérimentés en métaux précieux recommandent de réduire les positions en argent et d'augmenter l'or — ou simplement de privilégier l'or par rapport à l'argent pour les nouveaux achats.
Mise en œuvre pratique pour les investisseurs privés
- ◆ Ratio inférieur à 50 : Privilégiez l'or pour les nouveaux achats. Envisagez de convertir partiellement vos positions en argent en or.
- ◆ Ratio 50–75 : Zone neutre. Décidez en fonction de vos préférences personnelles et des coûts de stockage.
- ◆ Ratio supérieur à 75 : Privilégiez l'argent pour les nouveaux achats. Pas de rééquilibrage panique, mais surpondérez l'argent lors du rééquilibrage.
Remarque : Les coûts de transaction s'appliquent aux métaux physiques (spread, TVA sur l'argent). Un trade sur ratio en argent physique ne s'avère rentable qu'à des extrêmes significatifs, car les coûts de transaction peuvent absorber l'avantage théorique.
Or vs. Argent — Les différences
Pour interpréter correctement le ratio, il faut comprendre les différences fondamentales entre les deux métaux :
Au Or
- ◆ Principalement un métal d'investissement et de réserve de valeur (~90 % de la demande)
- ◆ Les banques centrales détiennent ~36 000 tonnes en réserves
- ◆ Volatilité plus faible, réserve de valeur plus stable
- ◆ Pas de TVA à l'achat (or d'investissement)
- ◆ Stockage compact : 1 million EUR tient dans une main
Ag Argent
- ◆ Hybride : métal industriel et d'investissement (~55 % de demande industrielle)
- ◆ Demande croissante de l'énergie solaire et de l'électronique
- ◆ Volatilité plus élevée — fluctuations plus fortes dans les deux sens
- ◆ TVA de 17 % au Luxembourg (2e taux le plus bas de l'UE)
- ◆ Stockage encombrant : 1 million EUR pèse ~1 tonne
La structure de demande différente explique pourquoi le ratio augmente pendant les crises économiques (la demande industrielle d'argent s'effondre, l'or est recherché comme valeur refuge) et baisse pendant les phases de boom (l'essor industriel stimule la demande d'argent, l'or perd de son attractivité relative).
Tendance future : l'énergie solaire
L'argent est un matériau clé pour les cellules photovoltaïques. L'expansion mondiale des énergies renouvelables pourrait augmenter significativement la demande industrielle d'argent dans les décennies à venir. Certains analystes y voient un argument structurel pour un ratio or-argent en baisse à long terme — la contre-thèse de la tendance historique à la hausse des ratios.
Limites de l'analyse par ratio
Le ratio or-argent est un indicateur précieux, mais pas une solution miracle. Les investisseurs doivent être conscients de ces limitations :
- ◆ Pas de valeur « juste » fixe — La moyenne à long terme se déplace au fil des décennies. Comparer le ratio de 2025 avec celui de 1950 est problématique car la structure de la demande a fondamentalement changé (démonétisation de l'argent, révolution industrielle).
- ◆ Les extrêmes peuvent persister des années — Entre 2019 et 2021, le ratio était presque continuellement au-dessus de 70, parfois au-dessus de 100. Quiconque a parié sur le retour à la moyenne « trop tôt » à 80 a dû attendre longtemps.
- ◆ Coûts de transaction pour l'argent physique — La TVA dans l'UE et le spread plus élevé sur l'argent physique peuvent absorber l'avantage théorique du ratio. L'achat et la vente d'or sont plus simples tant sur le plan fiscal que logistique.
- ◆ Changement structurel possible — De nouvelles technologies (énergie solaire, batteries) pourraient modifier structurellement la demande d'argent. Parallèlement, les achats des banques centrales pourraient augmenter durablement la demande d'or. Les deux déplaceraient le corridor « normal » du ratio.
- ◆ Pas un indicateur isolé — Le ratio fournit les meilleures informations en combinaison avec d'autres outils : indice Fear & Greed, schémas saisonniers, données fondamentales (production minière, encours ETF) et votre propre horizon d'investissement.
Conclusion : Le ratio or-argent est une boussole utile pour la valorisation relative de l'or et de l'argent. Il est excellent comme indicateur complémentaire pour décider quel métal privilégier — mais ne devrait jamais être la seule raison d'une décision.
Questions fréquentes sur le Ratio Or-Argent
Qu'est-ce qu'un ratio or-argent « normal » ?
Il n'existe pas de ratio « normal » universellement valable, car la moyenne à long terme s'est déplacée au fil des siècles. Sur les 50 dernières années, la moyenne est d'environ 60:1. Les valeurs entre 50 et 70 sont considérées comme la zone neutre. Historiquement, le ratio était fixé à environ 15:1 au XIXe siècle (étalon bimétallique), est monté à 40–60 au XXe siècle, et se situe dans la fourchette 50–90 depuis les années 1990.
Dois-je acheter de l'argent quand le ratio est élevé ?
Un ratio élevé (supérieur à 80) signale que l'argent est relativement bon marché par rapport à l'or. Historiquement, les périodes de ratios extrêmes ont souvent été suivies de phases où l'argent a surperformé l'or. Cependant, le ratio seul n'est pas un signal d'achat — il peut rester à des niveaux élevés pendant des années. Combinez l'analyse du ratio avec d'autres facteurs comme l'indice Fear & Greed, les schémas saisonniers et la situation fondamentale de la demande.
Comment le ratio est-il calculé pour les autres métaux ?
Les ratios or-platine et or-palladium sont calculés selon le même principe : cours de l'or divisé par le cours du platine ou du palladium respectivement. Un ratio or-platine supérieur à 1 signifie que l'or est plus cher que le platine — historiquement plutôt inhabituel, mais la norme depuis 2015. Pour le palladium, l'interprétation est plus complexe, car le prix est fortement influencé par la demande automobile.
Pourquoi le ratio fluctue-t-il autant ?
L'or et l'argent ont des facteurs de demande différents. L'or est principalement recherché comme métal d'investissement et par les banques centrales. L'argent a une part industrielle de plus de 50 % (électronique, énergie solaire, médecine). Pendant les récessions, la demande industrielle d'argent chute tandis que la demande d'or comme valeur refuge augmente — le ratio grimpe. Pendant les phases de boom, la demande d'argent augmente de manière disproportionnée, et le ratio baisse.
Puis-je trader activement en utilisant le ratio ?
Oui, les traders professionnels utilisent le trading de ratio : à ratio élevé, ils vendent de l'or et achètent de l'argent (ou inversement). Cette stratégie de « pairs trade » parie sur le retour à la moyenne. Pour les investisseurs privés, c'est pratiquement difficile, car le timing, les coûts de transaction et le stockage réduisent les rendements. Une approche plus réaliste consiste à utiliser le ratio comme aide à la décision : à ratio élevé, privilégiez l'achat d'argent ; à ratio bas, privilégiez l'or.
Comment le dollar américain affecte-t-il le ratio ?
Puisque les deux métaux sont cotés en dollars américains, un dollar fort ou faible affecte les deux prix simultanément. En règle générale, le dollar ne distord donc guère le ratio. Cependant, un dollar très fort peut freiner la demande industrielle d'argent plus que la demande d'investissement en or, ce qui pousse légèrement le ratio à la hausse. Pour les investisseurs européens, l'effet de change est négligeable dans l'analyse du ratio, car il s'annule dans le ratio.