Taux et environnement de marché

Taux réel contre cours de l’or — et pourquoi la règle ne tient pas en ce moment

Taux réel face au cours de l’or : graphique linéaire montrant le mouvement largement inverse du taux réel et du cours de l’or, ainsi que leur hausse parallèle actuelle.

Moteurs des cours

Taux réel contre cours de l’or — et pourquoi la règle ne tient pas en ce moment

L’or ne verse pas d’intérêts. Quand le taux réel (le rendement après inflation) baisse, détenir de l’or coûte moins de rendement abandonné — historiquement, les deux évoluent donc en sens inverse. Actuellement, ils montent ensemble : le taux réel se situe à 2,63 %, aussi haut qu’avant la crise financière — et l’or est malgré tout proche de son record.

Cours de l’or (dollars US par once) Taux réel à 10 ans (TIPS)

Mouvement commun jusqu’en 2021 : -0,84 depuis 2022 : 0,54

Prix de référence de Londres en dollars US et rendement réel à 10 ans des emprunts d’État américains (TIPS), valeurs mensuelles 2003–2026. Taux réels : U.S. Department of the Treasury ; cours de l’or issus de nos propres données. La série commence en 2003 parce qu’il n’existe pas de courbe TIPS continue avant cette date. Niveau le plus bas -1,16 % (07/2021), le plus haut 3,14 % (10/2008). Le mouvement commun est mesuré comme la corrélation entre le taux réel et le logarithme du cours de l’or : jusqu’à fin 2021, il s’élevait à -0,84 — fortement inverse — et sur les cinq dernières années à 0,54. Le taux réel est donc un moteur puissant, mais pas le seul : le dollar, les crises et les achats des banques centrales y jouent tous un rôle.

Taux d'intérêt réel & Coût d'opportunité de l'or

D’où viennent les chiffres

Ce graphique est calculé à partir de nos propres relevés de prix. Il est recalculé deux fois par jour, après la clôture quotidienne et après le prix de référence de Londres à 16 h 30.

mesure propre Nos propres cours de clôture quotidiens des métaux — nouvelles valeurs : chaque jour de bourse
source externe US Treasury — courbe des rendements réels (TIPS) — nouvelles valeurs : chaque jour de bourse

La vue Graphique affiche l’état calculé le plus récemment. La version Image — y compris celle destinée au partage et au téléchargement — est une image fixe générée chaque nuit à 02 h 30. Dernière génération le 09/11/2026 à 02:39.

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