ETF na złoto
Także: Fundusz indeksowy na złoto, Gold-ETP, Giełdowy fundusz złota
ETF na złoto (Exchange Traded Fund) to fundusz notowany na giełdzie, który odwzorowuje cenę złota i umożliwia inwestorom udział w jej zmianach bez fizycznego posiadania złota.
ETF na złoto to fundusz notowany na giełdzie, który śledzi zmiany ceny złota. Inwestorzy kupują jednostki jak zwykłe akcje - przez każdy bank lub brokera internetowego z dostępem do giełdy. Aktualna cena złota jest przy tym decydującą wielkością odniesienia, według której kształtuje się wartość jednostki.
Zabezpieczony fizycznie czy syntetycznie?
Większość oferowanych w Europie produktów nie jest ściśle rzecz biorąc klasycznymi ETF-ami w rozumieniu prawnym (majątek wyodrębniony zgodny z UCITS), lecz ETC (Exchange Traded Commodities) lub ETP. Dla inwestora różnica jest przede wszystkim praktyczna:
| Typ | Zabezpieczenie | Ochrona przed niewypłacalnością | Przykłady |
|---|---|---|---|
| ETC zabezpieczony fizycznie | Prawdziwe złoto w skarbcu | Zapas złota jako zabezpieczenie | Xetra-Gold, Euwax Gold II, iShares Physical Gold |
| ETC/ETF syntetyczny | Kontrakty swap, derywaty | Ryzyko kontrahenta | Starsze produkty, gł. rynek USA |
| ETF na złoto (zgodny z UCITS) | Kontrakty futures + środki pieniężne | Majątek funduszu wyodrębniony | Rzadki, bo UCITS nie może bezpośrednio trzymać surowców |
Produkty zabezpieczone fizycznie - jak Xetra-Gold - uchodzą dla wielu inwestorów za bezpieczniejszy wariant, ponieważ faktycznie zeskładowane jest złoto. Przy zakupie produktu syntetycznego istnieje ryzyko kontrahenta wobec drugiej strony transakcji swap.
Struktura kosztów i zbywalność
ETF-y i ETC-y na złoto pobierają roczną opłatę za zarządzanie (Total Expense Ratio, TER), która jest bezpośrednio pobierana z majątku funduszu:
- Tanie produkty: 0,12 % - 0,25 % rocznie
- Droższe lub aktywnie zarządzane warianty: do 0,50 % rocznie
Dochodzą do tego zwykle koszty handlu giełdowego (spread, prowizja brokera). W porównaniu z fizycznym złotem odpadają natomiast koszty przechowywania i ubezpieczenia. Historyczną zmianę cen można wykorzystać do porównania długoterminowych przebiegów stopy zwrotu.
Opodatkowanie w Polsce
(Uwaga: nie stanowi to doradztwa podatkowego ani inwestycyjnego - w razie wątpliwości należy skonsultować się z doradcą podatkowym.)
W Polsce zyski ze sprzedaży jednostek ETF na złoto traktowane są co do zasady jako przychody z kapitałów pieniężnych i podlegają podatkowi od zysków kapitałowych (tzw. podatek Belki) w wysokości 19 %, niezależnie od okresu przetrzymania. Rozliczenie następuje na podstawie deklaracji rocznej (PIT-38), a broker z reguły wystawia informację PIT-8C.
Ważne rozgraniczenie:
- Fizyczny metal (sztabki, monety): to inny reżim - zysk osoby fizycznej ze sprzedaży fizycznego złota jest zwolniony z PIT po upływie 6 miesięcy od końca miesiąca nabycia. Ta korzyść nie dotyczy ETF/ETC.
- ETC/ETF na złoto (papierowe złoto): podlegają podatkowi 19 % od zysku, tak jak inne instrumenty kapitałowe.
- Zagraniczne ETF na złoto (np. amerykańskie): mogą obowiązywać dodatkowe zasady dotyczące podatku u źródła; szczegóły określa dokumentacja produktu (KID/KIID). Źródła: podatki.gov.pl, eur-lex.europa.eu.
Zalety i granice w skrócie
Zalety
- Prosty dostęp giełdowy, brak konieczności przechowywania
- Wysoka płynność, wąski spread przy dużych produktach
- Niedrogo w porównaniu z funduszami aktywnie zarządzanymi
- Możliwość planu oszczędzania u wielu brokerów (por. kalkulator planu oszczędzania)
Granice
- Brak fizycznego posiadania - w sytuacji kryzysowej brak bezpośredniego dostępu do metalu
- Ryzyko kontrahenta lub emitenta zależnie od struktury produktu
- Brak zwolnienia z PIT po 6 miesiącach, które przysługuje fizycznemu metalowi
- Przy produktach syntetycznych: możliwe koszty rollowania przez strategię futures
Umiejscowienie w strategii inwestycyjnej
ETF-y na złoto nadają się jako płynny dodatek do dywersyfikacji portfela. Indeks strachu i chciwości może służyć jako wskaźnik nastroju do oceny faz rynkowych. Kto zamiast papierowego złota preferuje fizyczny metal, znajdzie w segmencie złota inwestycyjnego sztabki i monety jako alternatywę.
W skrócie
ETF-y i ETC-y na złoto oferują prosty, niedrogi dostęp giełdowy do zmian ceny złota - decydująca różnica polega na rodzaju zabezpieczenia oraz opodatkowaniu, które w Polsce (podatek 19 % od zysków kapitałowych) różni się zasadniczo od korzystnego traktowania fizycznego metalu.