Interdiction de l'or en 1933
Aussi : Executive Order 6102, Confiscation de l'or aux États-Unis, Gold Recall 1933
Décret fédéral américain de 1933 contraignant les particuliers à remettre leur or à la Réserve fédérale, interdisant la détention privée d'or pendant près de 40 ans.
L'interdiction de l'or de 1933 est considérée comme l'une des interventions étatiques les plus profondes dans les droits de propriété privée de l'histoire économique moderne. Elle fut déclenchée par la Grande Dépression : la thésaurisation massive d'or privait le système bancaire de liquidités et menaçait l'étalon-or américain. Le 5 avril 1933, le président Franklin D. Roosevelt signa l'Executive Order 6102, qui obligeait tous les citoyens américains à remettre leurs pièces d'or, lingots d'or et certificats en or d'une valeur supérieure à 100 dollars à la Réserve fédérale avant le 1er mai 1933.
Contenu du décret et indemnisation
Les autorités versaient le prix officiel fixé de 20,67 dollars par once troy à titre d'indemnisation. Quelques mois plus tard — avec le Gold Reserve Act de janvier 1934 — le gouvernement releva le prix officiel de l'or à 35,00 dollars par once troy. Les personnes tenues à la remise perdirent ainsi d'un coup environ 41 % de leur pouvoir d'achat, lequel fut immédiatement transféré au Trésor public. Cette dévaluation du dollar par rapport à l'or était délibérée : elle visait à briser la déflation et à rendre les exportations moins chères.
Des exceptions s'appliquaient pour :
- Les bijoux et l'or dentaire jusqu'à certaines quantités
- Les objets en or reconnus comme ayant une valeur de collection (numismatique)
- L'or à usage industriel
Abrogation et répercussions
L'interdiction de détention resta en vigueur pendant près de quatre décennies. Ce n'est que le 31 décembre 1974 que les citoyens américains purent à nouveau acquérir et détenir librement de l'or physique — peu après l'effondrement du système de Bretton Woods en 1971 sous Nixon. Le prix de l'or augmenta ensuite rapidement dans les années suivantes : de 35 USD/oz (1971) à plus de 800 USD/oz (janvier 1980).
| Événement | Date | Prix de l'or (USD/oz) |
|---|---|---|
| Executive Order 6102 | 05.04.1933 | 20,67 (officiel) |
| Gold Reserve Act | 30.01.1934 | 35,00 (nouveau fixe) |
| Fin de l'interdiction | 31.12.1974 | ~186 |
| Sommet du marché haussier suivant | Janv. 1980 | ~850 |
Enseignements pour les investisseurs
L'interdiction de l'or démontre que les États sont capables, en période de crise extrême, d'intervenir directement dans la propriété privée. Pour les investisseurs d'aujourd'hui, cet épisode historique est un argument récurrent dans le débat sur l'or physique par rapport à l'or papier et sur le choix du lieu de stockage. La diversification entre juridictions — par exemple via un entrepôt sous douane — est parfois justifiée par cet argument. L'évolution historique des prix montre à quel point le prix de l'or a réagi fortement après la libération de la détention privée.
Avis de non-responsabilité fiscale et financière : la question de savoir si et comment des interventions étatiques passées devraient influencer des décisions d'investissement futures est une appréciation individuelle ; veuillez consulter un conseiller financier ou fiscal si nécessaire.
En bref
L'interdiction américaine de l'or de 1933 a contraint les particuliers à remettre leur or bien en dessous du prix officiel bientôt relevé par l'État, et est restée en vigueur jusqu'en 1974 — un exemple marquant d'intervention étatique sur le marché des métaux précieux, qui continue aujourd'hui d'influencer le débat sur la détention physique d'or et la diversification géographique du stockage.