Fear-and-Greed-indeksi
Myös: Pelko- ja ahneusindeksi, Sentimentti-indeksi, Markkinapelkoindeksi
Fear-and-Greed-indeksi on yhdistetty tunnelmaindikaattori, joka mittaa asteikolla 0 (äärimmäinen pelko) – 100 (äärimmäinen ahneus), kuinka voimakkaasti pelko tai ostoeuforia ohjaavat markkinoiden nykyistä käyttäytymistä.
Fear-and-Greed-indeksin kehitti alun perin CNN Business Yhdysvaltain osakemarkkinoille, ja se mittaa, ohjaako sijoittajia juuri nyt paniikki vai euforia. Perusperiaate palautuu Warren Buffettin tunnettuun pörssisanontaan: ”Ole peloissasi, kun muut ovat ahneita – ja ahne, kun muut ovat peloissaan.” Jalometallisijoittajille indeksi on erityisen valaiseva, koska kulta ja hopea toimivat perinteisesti turvasatamasijoituksina ja niillä on kysyntää äärimmäisen markkinapelon vaiheissa. Ajankohtaisen tilanteen näet Fear-&-Greed-sivultamme.
Rakenne ja laskenta
CNN:n indeksi Yhdysvaltain osakemarkkinoille koostuu seitsemästä tasapainotetusta osaindikaattorista:
| # | Osaindikaattori | Mittari |
|---|---|---|
| 1 | Kurssimomentti | S&P 500 vs. liukuva keskiarvo (125 päivää) |
| 2 | Kurssileveys | Nousevien ja laskevien osakkeiden suhde (McClellan-volyymisumma) |
| 3 | Uudet huiput / pohjat | 52 viikon huiput vs. 52 viikon pohjat NYSE:ssä |
| 4 | Put/Call-suhde | Put- ja call-optioiden suhde (CBOE) |
| 5 | Volatiliteetti (VIX) | CBOE Volatility Index vs. 50 päivän keskiarvo |
| 6 | Turvasatamakysyntä | Osakkeiden ja valtionlainojen tuottoero |
| 7 | Roskalainakysyntä | Korkeatuottoisten ja investment-grade-lainojen tuottoero |
Jokainen osaindikaattori normalisoidaan asteikolle 0–100. Kokonaisindeksi on kaikkien seitsemän arvon yksinkertainen keskiarvo:
Indeksi = (I₁ + I₂ + I₃ + I₄ + I₅ + I₆ + I₇) / 7
Asteikko ja tulkinta
Indeksin viisi vyöhykettä toimivat nyrkkisääntönä – ne eivät korvaa perusteellista analyysiä:
| Alue | Vyöhyke | Tyypillinen markkinakäyttäytyminen |
|---|---|---|
| 0 – 24 | Äärimmäinen pelko | Massamyynnit, pako turvaan, kullalla yleensä kysyntää |
| 25 – 44 | Pelko | Varovaisuus vallitsee, defensiivisiä osakkeita etsitään |
| 45 – 55 | Neutraali | Tasapainoinen tunnelma |
| 56 – 74 | Ahneus | Riskinottohalu kasvaa, kasvuosakkeita suositaan |
| 75 – 100 | Äärimmäinen ahneus | Ylikuumeneminen, kohonnut takaiskuriski |
Merkitys jalometallimarkkinoille
Osakemarkkinoiden tunnelman ja jalometallien hintojen välinen yhteys on monimutkainen mutta empiirisesti todennettu:
- Äärimmäinen pelko (0–24): sijoittajat pakenevat osakkeista turvallisina pidettyihin arvoihin. Kullan hinta ja hopean hinta nousevat usein, koska fyysinen kysyntä ja ETF-virrat kasvavat.
- Äärimmäinen ahneus (75–100): pääoma virtaa riskisijoituksiin. Kulta menettää lyhyellä aikavälillä usein houkuttelevuuttaan, koska vaihtoehtoiskustannukset nousevat – sijoittajat suosivat tuottavampia varoja.
- Siirtymävaiheet: nopea käänne ahneudesta pelkoon – esimerkiksi finanssikriiseissä – voi vetää kultaa ja hopeaa lyhyellä aikavälillä myös alaspäin (likviditeettitarve), ennen kuin turvasatamavaikutus astuu voimaan.
Historialliset jalometallien hinnat osoittavat, että kulta menestyi äärimmäisen pelon (indeksi alle 20) jälkeisinä kuukausina keskimäärin paremmin kuin äärimmäisen ahneuden vaiheissa – korrelaatio, joka ei kuitenkaan ole lainalaisuus.
Crypto Fear & Greed Index
Alkuperäisen osakemarkkinaindeksin lisäksi on olemassa itsenäinen Crypto Fear & Greed Index (Alternative.me), joka lasketaan päivittäin Bitcoin- ja kryptomarkkinoille. Syöttöarvot eroavat selvästi:
- Volatiliteetti (nykyinen vs. 30 ja 90 päivän keskiarvo) – paino 25 %
- Markkinamomentti ja kaupankäyntivolyymi – paino 25 %
- Sosiaalisen median tunnelma (Twitter/X, Reddit) – paino 15 %
- Bitcoinin dominanssi koko markkinasta – paino 10 %
- Google-trendit Bitcoin-hakusanoille – paino 10 %
- Kyselyt (ajoittain tauolla) – paino 15 %
Koska kryptovaluutat ovat huomattavasti volatiilimpia kuin osakkeet tai jalometallit, kryptoindeksi heiluu useammin ääripäihin ja soveltuu heikommin itsenäiseksi jalometalli-indikaattoriksi.
Indikaattorin rajat
Fear-and-Greed-indeksi on jälki- tai samanaikaisindikaattori: se kuvaa, mitä markkina juuri nyt tuntee, eikä ole luotettava ennakoiva indikaattori tulevalle hintakehitykselle. Muita rajoituksia:
- Osakemarkkinapainotus: CNN-indeksi mittaa ensisijaisesti Yhdysvaltain osakemarkkinoiden tunnelmaa; jalometallien erityispiirteet (keskuspankkikysyntä, kaivostuotanto, fyysiset preemiot) eivät sisälly siihen.
- Alueelliset katvealueet: Aasian kysyntämallit (ennen kaikkea Intiasta ja Kiinasta) heijastuvat siihen tuskin lainkaan.
- Manipuloitavuus: sosiaaliseen mediaan perustuvat versiot reagoivat herkästi koordinoituihin kampanjoihin.
- Ei ennustetta: ääriarvot voivat kestää viikkoja ennen kuin kurssikorjaus alkaa.
Täydentävästi kannattaa vilkaista kulta-hopea-suhdetta, joka on toinen tunnelmamittari kahden tärkeimmän jalometallin väliselle suhteelliselle kysynnän muutokselle.
Huomio: Tämä merkintä on tarkoitettu asialliseksi tiedoksi. Se ei ole sijoitusneuvontaa. Ota henkilökohtaisia sijoituspäätöksiä varten yhteyttä pätevään sijoitusneuvojaan.
Lyhyesti
Fear-and-Greed-indeksi tiivistää markkinatunnelman yhteen lukuun ja tarjoaa jalometallisijoittajille hyödyllistä kontekstia: äärimmäiset pelkoarvot ovat historiallisesti usein yhteydessä kohonneeseen kullan kysyntään, kun taas äärimmäinen ahneus vetää lyhyellä aikavälillä pääomaa pois turvasatamista – yhteys, joka on seuraamisen arvoinen mutta ei luotettava kaupankäyntisignaali.