Hirmu ja ahnuse indeks
Ka: Hirmu-ahnuse indeks, Sentiment-indeks, Turuhirmu indeks
Hirmu ja ahnuse indeks on liitmeeleoluindikaator, mis mõõdab skaalal 0 (äärmuslik hirm) kuni 100 (äärmuslik ahnus), kui tugevalt hirm või ostueufooria praegust turukäitumist juhib.
Hirmu ja ahnuse indeksi töötas algselt välja CNN Business USA aktsiaturu jaoks ning see mõõdab, kas investoreid juhib parasjagu paanika või eufooria. Aluspõhimõte pärineb Warren Buffetti tuntud börsitsitaadist: „Ole hirmul, kui teised on ahned – ja ahne, kui teised on hirmul." Väärismetalliinvestoritele on indeks eriti kõnekas, sest kuld ja hõbe toimivad traditsiooniliselt turvasadama investeeringutena ja on äärmusliku turuhirmu faasides nõutud. Praegust seisu näed meie hirmu ja ahnuse lehel.
Ülesehitus ja arvutamine
CNNi indeks USA aktsiaturu jaoks koosneb seitsmest võrdselt kaalutud alaindikaatorist:
| # | Alaindikaator | Mõõdik |
|---|---|---|
| 1 | Hinnaimpulss | S&P 500 vs libisev keskmine (125 päeva) |
| 2 | Hinnalaius | Tõusvate ja langevate aktsiate suhe (McClellani mahusumma) |
| 3 | Uued tipud / põhjad | 52-nädala tipud vs 52-nädala põhjad NYSEs |
| 4 | Put/Call suhe | Put- ja call-optsioonide suhe (CBOE) |
| 5 | Volatiilsus (VIX) | CBOE Volatility Index vs 50-päeva keskmine |
| 6 | Turvasadama nõudlus | Aktsiate ja riigivõlakirjade tootlusvahe |
| 7 | Rämpsvõlakirjade nõudlus | Kõrge tootlusega ja investeerimisjärgu võlakirjade tootlusvahe |
Iga alaindikaator normitakse skaalale 0–100. Koondindeks on kõigi seitsme väärtuse lihtne keskmine:
Indeks = (I₁ + I₂ + I₃ + I₄ + I₅ + I₆ + I₇) / 7
Skaala ja tõlgendus
Indeksi viis tsooni kehtivad rusikareeglina – need ei asenda põhjalikku analüüsi:
| Vahemik | Tsoon | Tüüpiline turukäitumine |
|---|---|---|
| 0 – 24 | Äärmuslik hirm | Massimüügid, põgenemine turvalisusesse, kuld enamasti nõutud |
| 25 – 44 | Hirm | Ettevaatus domineerib, otsitakse kaitsevarasid |
| 45 – 55 | Neutraalne | Tasakaalustatud meeleolu |
| 56 – 74 | Ahnus | Riskivalmidus kasvab, eelistatakse kasvuvarasid |
| 75 – 100 | Äärmuslik ahnus | Ülekuumenemine, kõrgenenud tagasilöögirisk |
Tähendus väärismetalliturgudele
Seos aktsiaturu meeleolu ja väärismetallihindade vahel on keeruline, kuid empiiriliselt tõestatud:
- Äärmuslik hirm (0–24): investorid põgenevad aktsiatest turvaliseks peetavatesse varadesse. Kulla hind ja hõbeda hind tõusevad sageli, sest füüsiline nõudlus ja ETFi sissevoolud suurenevad.
- Äärmuslik ahnus (75–100): kapital voolab riskivaradesse. Kuld kaotab lühiajaliselt sageli atraktiivsust, sest alternatiivkulud tõusevad – investorid eelistavad kõrgema tootlusega varasid.
- Üleminekufaasid: kiire pööre ahnusest hirmuks – näiteks finantskriisides – võib kulla ja hõbeda lühiajaliselt alla tõmmata (likviidsusvajadus), enne kui turvasadama efekt rakendub.
Ajaloolised väärismetallihinnad näitavad, et kuld toimis äärmusliku hirmu (indeks alla 20) järgnevatel kuudel keskmiselt paremini kui äärmusliku ahnuse faasides – korrelatsioon, mis siiski ei kujuta endast seaduspärasust.
Crypto Fear & Greed Index
Lisaks algsele aktsiaturu indeksile eksisteerib iseseisev Crypto Fear & Greed Index (Alternative.me), mida arvutatakse iga päev Bitcoini ja krüptoturu jaoks. Sisendsuurused erinevad märgatavalt:
- Volatiilsus (praegune vs 30- ja 90-päeva keskmine) – kaal 25 %
- Turuimpulss ja kauplemismaht – kaal 25 %
- Sotsiaalmeedia meeleolu (Twitter/X, Reddit) – kaal 15 %
- Bitcoini domineerimine kogu turul – kaal 10 %
- Google Trends Bitcoini otsingusõnade kohta – kaal 10 %
- Küsitlused (ajutiselt peatatud) – kaal 15 %
Kuna krüptovaluutad on aktsiatest või väärismetallidest oluliselt volatiilsemad, kaldub krüptoindeks sagedamini äärmusaladesse ja sobib iseseisva väärismetalliindikaatorina vähem.
Indikaatori piirid
Hirmu ja ahnuse indeks on hilinev kuni samaaegselt liikuv indikaator: see kirjeldab, mida turg parasjagu tunneb, ega ole usaldusväärne varajane indikaator tulevaste hinnaarengute kohta. Muud piirangud:
- Aktsiaturukalle: CNNi indeks mõõdab eeskätt USA aktsiaturu meeleolu; väärismetalli eripärad (keskpanganõudlus, kaevandustoodang, füüsilised preemiad) ei sisaldu selles.
- Piirkondlikud pimealad: Aasia nõudlusmustrid (eelkõige Indiast ja Hiinast) kajastuvad vähe.
- Manipuleeritavus: sotsiaalmeediapõhised variandid reageerivad tundlikult koordineeritud kampaaniatele.
- Ei ole prognoos: äärmusväärtused võivad püsida nädalaid, enne kui algab kursikorrektsioon.
Täiendavalt tasub heita pilk kulla-hõbeda suhtele, mis kujutab endast täiendavat meeleolubaromeetrit kahe olulisima väärismetalli vahelise suhtelise nõudluse muutuste kohta.
Märkus: See kanne on mõeldud asjakohaseks teavitamiseks. See ei ole investeerimisnõustamine. Individuaalsete investeerimisotsuste jaoks palun konsulteeri kvalifitseeritud finantsnõustajaga.
Lühidalt
Hirmu ja ahnuse indeks võtab turumeeleolu kokku üheainsa arvuna ja pakub väärismetalliinvestoritele kasulikku konteksti: äärmusliku hirmu väärtused kaasnevad ajalooliselt sageli kõrgenenud kullanõudlusega, samas kui äärmuslik ahnus tõmbab lühiajaliselt kapitali turvasadamatest välja – seos, mis on jälgimisväärt, kuid ei ole usaldusväärne kauplemissignaal.