Bretton Woods
Magħruf ukoll bħala: Sistema ta' Bretton Woods, Ftehim ta' Bretton Woods, Standard tad-deheb u l-kambju
Bretton Woods hija s-sistema monetarja internazzjonali mwaqqfa fl-1944 li rabtet id-dollaru Amerikan mad-deheb, u ħadet isimha mill-post tal-konferenza fi New Hampshire.
Jogħġbok dak li tara u taqra?
Nagħtu qalbna kollha biex inżommu preciousmetalprices.com mgħaġġel, nadif u b’xejn — bla ħitan ta’ ħlas, bla tfixkil, biss fatti u prezzijiet ħajjin li fuqhom tista’ toqgħod. Jekk qed jgħinek, l-isbaħ mod kif tgħid grazzi huwa li tgħaddih lil ħaddieħor. Kull qsim jgħin investitur ieħor jiskoprina u jżomm il-proġett ħaj. 💛
Jogħġbok dak li tara u taqra?
Nagħtu qalbna kollha biex inżommu preciousmetalprices.com mgħaġġel, nadif u b’xejn — bla ħitan ta’ ħlas, bla tfixkil, biss fatti u prezzijiet ħajjin li fuqhom tista’ toqgħod. Jekk qed jgħinek, l-isbaħ mod kif tgħid grazzi huwa li tgħaddih lil ħaddieħor. Kull qsim jgħin investitur ieħor jiskoprina u jżomm il-proġett ħaj. 💛
Is-sistema ta' Bretton Woods kienet l-aktar ordni monetarja internazzjonali importanti tas-seklu 20. Twieldet f'Lulju 1944, meta rappreżentanti ta' 44 nazzjon alleat iltaqgħu fil-Mount Washington Hotel f'Bretton Woods, New Hampshire (l-Istati Uniti) biex, wara t-Tieni Gwerra Dinjija, joħolqu bażi stabbli għall-kummerċ dinji. Ir-riżultat kien sistema ta' rati tal-kambju fissi li ċ-ċentru tagħha kien il-prezz tad-deheb.
Il-prinċipji ewlenin tas-sistema
Il-ftehim kien mibni fuq tliet pilastri:
- Rabta tad-dollaru mad-deheb: id-dollaru ġie ddefinit b'rata fissa ta' 35 USD għal kull uqija fina tad-deheb (madwar 31,1 gramma). L-Istati Uniti ggarantew li l-banek ċentrali l-oħra setgħu jibdlu d-dollari f'deheb b'dik ir-rata f'kull ħin.
- Rati tal-kambju fissi: il-muniti membri kollha ġew ankrati f'relazzjoni fissa – iżda aġġustabbli – mad-dollaru. Marġni ta' varjazzjoni: ±1 % madwar il-parità stabbilita.
- Istituzzjonijiet internazzjonali ġodda: il-Fond Monetarju Internazzjonali (FMI) kien jissorvelja r-rati tal-kambju u jagħti self ta' stabbilizzazzjoni; il-Bank Dinji (IBRD) kien jiffinanzja r-rikostruzzjoni.
Paritajiet importanti fis-sistema ta' Bretton Woods (għażla)
| Munita | Parità mad-USD | Kontenut ta' deheb kull unità | Stabbilita |
|---|---|---|---|
| Lira Sterlina | 4,03 USD/GBP | 3,58134 g | 1944 |
| Mark Ġermaniż (DM) | 4,20 DM/USD | 0,211588 g | 1949 |
| Frank Franċiż | 350 FF/USD | 0,00255 g | 1949 |
| Yen Ġappuniż | 360 JPY/USD | 0,00247 g | 1949 |
Tlugħ u waqgħa
Is-sistema stabbilizzat b'mod konsiderevoli l-kummerċ dinji fil-perjodu ta' wara l-gwerra. L-Ewropa u l-Ġappun bnew mill-ġdid l-ekonomiji tagħhom, esportaw lejn l-Istati Uniti u akkumulaw riżervi kbar ta' dollari. Proprju hemmhekk kien hemm iż-żerriegħa tal-falliment: id-dilemma ta' Triffin (imsemmija għall-ekonomista Robert Triffin) kienet tiddeskrivi l-kontradizzjoni li l-Istati Uniti kellhom jesportaw dollari biex jipprovdu likwidità lill-ekonomija dinjija – ħaġa li fit-tul kienet iddgħajjef il-fiduċja fil-kopertura tad-deheb.
Fis-snin sittin, il-kwantità ta' dollari miżmuma barra mill-Istati Uniti qabżet bil-kbir ir-riżervi Amerikani tad-deheb. L-ispejjeż tal-gwerra tal-Vjetnam u tal-programmi soċjali għollew id-dejn pubbliku Amerikan. Franza, taħt il-President de Gaulle, bdiet tibdel b'mod attiv id-dollari f'deheb, u dan kompla naqqas ir-riżervi Amerikani.
Fil-15 ta' Awwissu 1971, il-President Amerikan Richard Nixon iddikjara unilateralment is-sospensjoni tal-konvertibbiltà tad-dollaru f'deheb – pass li daħal fl-istorja bħala x-"Nixon Shock". Fl-1973 ir-rati fissi tal-kambju ġew abbandunati għal kollox; minn dakinhar 'l hawn is-sistema monetarja internazzjonali hija ddominata minn rati tal-kambju li jvarjaw liberament (floating).
Effetti fuq is-suq tad-deheb
Bit-tmiem ta' Bretton Woods, id-deheb ħeles mill-prezz iffissat mill-istat. Iż-żieda storika fil-prezz tad-deheb tas-snin ta' wara – minn 35 USD (1971) għal aktar minn 800 USD kull uqija (1980) – turi b'mod ċar kemm ir-rata fissa artifiċjali kienet trażżan il-prezz tas-suq. Minn dakinhar, id-deheb stabbilixxa ruħu bħala suq ħieles ta' komoditajiet u ta' investiment, li l-prezz tiegħu jiġi nnegozjat f'ħin reali f'boroż bħall-COMEX u li jirreaġixxi għar-rati tal-kambju u għat-tensjonijiet ġeopolitiċi.
Ħafna ekonomisti u investituri jirreferu għal Bretton Woods meta jiddiskutu ritorn possibbli lejn muniti koperti bid-deheb jew ir-rwol tad-deheb bħala kenn sikur. L-istandard tad-deheb, li ġie qabel Bretton Woods, u s-sistema attwali ta' muniti fiat jiffurmaw il-punti ta' referenza storiċi ta' dan id-dibattitu.
Għall-investitur f'Malta llum, id-deheb fiżiku huwa sempliċement assi tas-suq ħieles: id-deheb ta' investiment huwa eżenti mit-Taxxa fuq il-Valur Miżjud (VAT) taħt l-iskema speċjali tal-UE (id-Direttiva tal-VAT 2006/112/KE), filwaqt li l-qligħ privat mill-bejgħ tal-metalli prezzjużi normalment ma jaqax taħt it-taxxa fuq il-qligħ kapitali tal-Artikolu 5 tal-Income Tax Act.
Fil-qosor
Bretton Woods (1944–1973) kienet l-aħħar sistema monetarja dinjija kbira bbażata fuq id-deheb: id-dollaru serva bħala munita ta' referenza b'rata fissa ta' 35 USD kull uqija, sakemm Nixon fl-1971 neħħa l-konvertibbiltà – minn dakinhar id-deheb huwa suq ħieles, u l-prezz tiegħu jirrifletti direttament l-inflazzjoni, it-tkabbir tal-massa monetarja u r-riskji ġeopolitiċi.